一月通常标志着投资组合经理进行关键再平衡的窗口。当扫描当前跨资产类别的市场状况时，前景显示出一些引人注目的失衡。

大宗商品正处于火药桶上——大多数图表显示它们过度扩张，已准备好进行均值回归。这里的回调不会令人感到意外。

科技股？已经火热。估值已经拉升到令人不适的水平，风险与回报的动态已经逆转。新资本流入一个已经被高估的板块，感觉就像在错误的时间追逐动量。

这就是资本轮动变得决定性的时候。投资者实际上在哪里部署新资金？这才是真正值得关注的问题。