#SantaRallyBegins 🎅 美股：圣诞行情还是更大的行情？

市场信号
指数上涨 + VIX下降 = 风险偏好环境
市场已开始预期2026年的增长，而不仅仅是对年终资金流的反应
流动性、宽松的金融环境和稳定的宏观预期支持股市
解读
这不仅仅是机械式的圣诞行情，但还未形成失控的牛市
可以看作是2026年的早期布局，季节性动能放大了乐观情绪
低VIX也暗示着麻木风险——如果数据出现意外，回调可能会很剧烈
基本假设 (股票) ➡️ 趋势支持，但脆弱
有望在2026年初创出更高的高点
预计宏观或盈利不及预期时波动会加剧
₿ 加密货币：短期反弹还是趋势的开始？
加密货币的反弹需要相对于股票来看，而非孤立存在
为什么这仍然像是反弹
成交量扩张有限
链上需求增长温和
突破尚不决定性
加密货币通常在风险偏好周期的早期滞后于股票
什么会确认趋势
比特币连续数周保持较高的低点
明显突破并接受主要阻力位
从比特币→以太坊→大型山寨币的轮动
结论 ➡️ 这很可能是在更广泛的盘整中出现的有建设性的反弹，而尚未确认牛市趋势
➡️ 但如果宏观风险偏好持续到2026年第一季度，可能演变成趋势