为什么Kohl's在今天的市场中与其他迷因股票不同

一只具有基本面支撑的迷因股票的非凡案例

2025年，迷因股票现象继续吸引着交易者的注意，然而Kohl's (NYSE: KSS)与早期的现象如AMC娱乐和GameStop相比，代表了一种截然不同的品种。虽然那些最初的“迷因之王”看到估值远远超出与业务表现的任何合理联系，但Kohl's则讲述了一个更复杂的故事。尽管近期在迷因交易者中受到了欢迎，Kohl's的股票目前的交易价格远低于公司的有形资产实际支持的水平——这在迷因股票宇宙中是一个罕见的现象。

Kohl's如何吸引了Meme交易社区

在夏季，当Kohl's的股价从个位数加速向中十位移动时，零售交易者追逐他们熟悉的操作手册：制造逼空。该零售商积累了大量的空头兴趣，但与2021年的高峰相比，2025年迷因社区的组织能力显得微不足道。因此，协调的推动未能将股价推向天文数字的水平。相反，当前的价格水平似乎更接近公司的实际盈利能力，这在某种程度上与传统的迷因股票行为产生了脱节。

房地产中被忽视的价值主张

Kohl's在过去的meme行情中有明显的不同之处。在2022年，一项收购提案将整个公司的估值定为$60 每股，零售商庞大的房地产组合推动了大部分溢价。同年，一位私人股本投资者单独出价$2 亿，仅针对基础物业资产。

根据Kohl最近的年度披露，土地和建筑物的账面价值为94.4亿美元。这单独就超过了公司的当前企业价值——市值加上净债务的综合指标——约为$1 亿。现有的市值仅为17.6亿美元，这表明一种房地产货币化策略可能会释放出远远超过当前股票估值的收益。

然而，这个资产角度不应自动成为投资论点的支柱。正如短期挤压的叙述未能实现，完全依赖于资产剥离仍然是投机性的。重塑这一投资轨迹的真正催化剂将需要成功实施运营转型——这是一种基本的业务改善，而非财务工程。

未来的道路取决于运营卓越

对于考虑是否向科尔斯投资的潜在投资者来说，核心问题归结为一个单一命题：您是否真正相信管理层能策划出一个可信的商业转机？如果在这一运营层面上没有信心，那么无论是网络热潮的角度还是清算价值的论点，都无法提供一个足够有说服力的切入点。

最近来自机构研究平台的分析发现，他们认为某些股票是适合以增长为导向的投资者的优质投资机会。当Netflix在2004年12月出现在这样的推荐名单上时，$1,000的初始投资随后产生了$576,882的回报。同样，Nvidia在2005年4月的纳入将同样的$1,000变成了$1,119,006。这些平台报告的累计平均回报超过1,002%——远远超过标准普尔500指数的190%的表现——这强调了股票选择对于长期财富积累的重要性。

Kohl's的最终决定权在于那些独立形成了自己观点的个人投资者，他们判断这家零售商的运营改善是否真的能够实现。