Nvidia通往$20 万亿的道路：最新财务数据揭示了人工智能的主导地位

一条显著的增长轨迹

英伟达在过去十年的财务表现讲述了一个引人注目的故事。收入和净利润分别增长了3,970%和15,320%，股票收益增长了21,640%。然而，最近几个季度的表现表明，这一势头远未耗尽。

在2026财年第三季度(结束于10月26)，英伟达交出了创纪录的业绩。收入达到了$57 亿美元，同比增长62%，环比增长22%。每股收益跃升67%，达到1.30美元。数据中心部门推动了这些增长，销售额达到512亿美元，增长66%，反映出对AI基础设施的前所未有的需求。

管理层对第四季度项目的指导显示，$65 亿的收入——在中点上代表了66%的同比增长。这一趋势反映了更广泛的行业趋势：AI资本支出预测从$250 亿激增至$405 亿，到2025年，预计2026年的支出将更高。

继续主导的理由

Nvidia 在数据中心 GPU 市场占据了约 92% 的份额，确立了其作为全球 AI 基础设施不可替代的支柱。凭借激进的一年产品路线图、通过 CUDA 技术构建的坚不可摧的软件生态系统，以及演变为全栈 AI 系统提供商，公司独特地 positioned 以捕捉持续增长。

当前估值在增长预期下似乎合理。Nvidia的市盈率为明年销售额的23倍，而预计收入将增长48%，达到$316 亿美元——与增长前景相比存在折扣。

$20 万亿的问题

Beth Kindig，I/O Fund的首席执行官和首席技术分析师，最近将她对Nvidia 2030年市值的预期翻倍至$20 万亿。这将需要从当前接近4.3万亿美元市值的水平上，股票价格上涨369%。

她的计算基于简单的数学：Nvidia 到 2030 年需要大约 $1 万亿的年收入。华尔街预计五年内年收入增长 31%；要达到这一里程碑，仅需 34% 的年增长——这在可实现的范围内。

Kindig的业绩记录引人注目。2019年，当Nvidia的市值为$550 亿时，她预测它将超过苹果，成为全球最有价值的公司。这个预测在2024年实现了。

她的逻辑令人信服：“这得益于英伟达激进的1年产品路线图、通过CUDA构建的不可穿透的软件生态系统，以及其向全栈AI系统提供商的演变。当这些元素结合在一起时——再加上全球AI基础设施资本支出的快速扩张——达到$20 万亿的道路变得不那么耸人听闻，更像是复利基本面的反映。”

投资考虑事项

尽管近期波动性和对人工智能采纳放缓的担忧，基本面依然强劲。当前估值为寻求投资人工智能基础设施长期顺风的投资者提供了入场机会。Nvidia 是否能在 2030 年之前达到$20 万亿仍然不确定，但证据表明，从当前水平来看，可能会有显著的上行空间。