亚马逊的真实赚钱机器揭秘：为何74%的营业收入来自云计算，而非购物

你会认为全球最大的在线零售商是通过那些不断送到你家门口的包裹赚钱的。这是合乎逻辑的假设，对吧？但亚马逊的实际利润情况却讲述了一个完全不同的故事——而且这个故事比大多数人意识到的要有趣得多。

收入与利润悖论

这就有趣了。在2023年的前九个月，亚马逊的总净收入超过了665亿美元。其北美和国际部门，负责电子商务业务，占据了这笔收入的83.6%。与此同时，亚马逊网络服务(AWS)——云计算部门——贡献了剩余的部分。

表面上，电子商务显然占主导地位。在线零售和第三方卖家服务产生了巨大的销售额。但是一旦你深入实际利润数字，情况就完全变了。

亚马逊在同九个月中报告了236亿美元的合并营业收入。重点是：仅AWS就贡献了175亿美元——大约74%的总营业收入。

让这一点深入人心。云业务虽然只占收入的不到17%，但却产生了公司实际利润的近四分之三。

为什么云计算在盈利能力上胜过电子商务

答案在于基础商业经济学。营业收入是指在从收入中减去所有营业费用后所剩下的部分。对于电子商务而言，这些费用是非常严苛的。

亚马逊的在线零售业务需要庞大的物流基础设施——仓库、配送网络、供应链管理。这些运营成本显著侵蚀了利润率。北美和国际业务相较于AWS的利润率要紧缩得多。

与此相比，云部门的成本结构完全不同。一旦基础技术基础设施建立，服务额外客户所需的增量成本要低得多。随着业务规模的扩大，这种利润优势会不断累积。

这并不意味着AWS是空中楼阁。亚马逊在云技术、员工和数据中心运营方面投入巨大。但收入与运营费用的比例强烈支持云模式，而非传统零售物流。

人工智能加速前进

这就是亚马逊未来变得更加引人注目的地方。该公司表示将在人工智能和大型语言模型方面进行重大投资，以推动AWS的增长。首席财务官布赖恩·奥尔萨夫斯基在最近的财报电话会议中明确表示了这一点。

考虑市场机会。亚马逊的领导层估计，目前全球IT支出的5-10%仅在云端，大多数企业基础设施仍在本地运行。首席执行官安迪·贾西多次表示，他预计这一比例将在10-15年内完全翻转。

生成性人工智能的爆发可能只是这一趋势的开始。随着企业对人工智能的采用加速，云基础设施的需求将随之增长。而AWS作为市场的领导者，拥有最大的数据库，处于这一转变的中心。

贾西强调，大客户希望将AI模型部署在离他们的数据近的地方。由于大多数企业数据已经存储在AWS上，该平台享有竞争对手难以迅速复制的结构性优势。

更大的图景

与此同时，电子商务本身仍在持续扩张。2023年第三季度，在线零售在美国总零售销售中仅占15.6%。国际市场的渗透率甚至更低。因此，两个部门都存在增长空间。

但战略优势向AWS倾斜。起初作为亚马逊云基础设施的业务现在已成为其主要盈利引擎。它既是增长最快的机会，也是亚马逊运营中最有利可图的业务。

增长与盈利之间的这种对齐正是创造数十年复合价值的原因。亚马逊盈利的真实故事并不是关于次日送达或市场主导地位——而是关于一个云平台在全球IT基础设施中悄然积累市场份额，同时产生超额回报。