科技巨头争相进行股票拆分：Netflix 的剧情反转与 ServiceNow 的可及性策略

美国市场的戏剧展开

股票分拆的叙述在第三季度财报季节中刚刚发生了有趣的转折。虽然市场在2025年的大部分时间里在这一方面相对平静，但我们突然看到两家主要科技公司采取了大胆的举动——但它们背后的情况却截然不同。

Netflix 让大家大吃一惊，宣布将在11月份进行10股拆1股的股票分割，尽管其收益令人失望。事情的转折在于：该公司实际上 未达到 收益目标。收入如预期般到位，但意外的一次性外国税费使底线大幅下滑，迫使管理层削减运营利润率指引。增加了不确定性的是，尽管高管们暗示广告收入将在今年翻倍，但他们却故意没有分享具体数字。然而，分割的公告还是发生了。这标志着 Netflix 第三次进行股票分割，此前在2004年和2015年进行了两次分割。

ServiceNow采取了不同的路线，将其股票拆分公告与真正强劲的收益相结合。这家企业软件公司是人工智能繁荣中的明显赢家，年比年收入增长了22%，并提高了全年展望。管理层预测，他们的人工智能业务合同价值在2026年可能几乎翻倍。股东将在12月5日的特别会议上就5股拆1的提案进行投票，尽管当前股价接近$950 ，表明这一举措旨在提高零售投资者的可及性。

机制：实际上有什么变化？

重要的和不重要的事情如下：

股票拆分从根本上不会改变基础业务的任何事情。如果在拆分之前你拥有Netflix或ServiceNow的股票，你的所有权百分比保持不变——你只是持有同一块蛋糕的更多份额。每股的价值相对减少，但你在公司的总权益保持不变。

然而，有一个实际的区别：如果您的经纪商不支持部分股票购买，股票拆分将突然为之前无法承担整股的散户投资者打开大门。截止11月10日的Netflix股东将每持有一股现有股票获得九股额外股票，新股票将于11月14日入账。调整后的价格交易将于11月17日开始。

ServiceNow的情况略有不同——他们的拆分首先需要股东批准。12月5日的投票将决定当前的 ~$950 价格点是否被分为五部分。

为什么现在？数字背后的真实故事

两家公司提出了相同的观点：让股票更易于获得，特别是对于参与股票期权计划的员工。但潜在的商业健康状况却讲述了不同的故事。

ServiceNow的拆分公告直观上是合理的——第三季度业绩优异，前景强劲，以及价值114亿美元的合同义务(基本上相当于一整年的收入)为庆祝活动提供了理由。该公司正在利用真正的人工智能采用势头，使得股价飙升感觉是应得的。

Netflix的时机看起来更具战略性。是在盈利未达预期后宣布拆分吗？这是一个经典的投资者心理策略——将注意力从令人失望的业绩转移到一个具体的“积极”行动上。是的，这是该公司的第三次拆分，但即使在利润指引被下调的情况下，股东可能仍然会欣赏这一举动。

投资者的底线

股票拆分通常发生在公司表现良好，股价飙升至天际时。这是成功的标志，而不是麻烦的迹象。但以下内容不应改变你的投资理论：拆分本身并不会改变你是否应该持有该股票。

如果您不拥有这些股票，那么拆分只有在您的经纪商不支持分数股时才重要。如果您已经拥有它们，恭喜您——您将获得更多代表相同所有权份额的股票。就这样。商业基本面保持不变；资本配置保持不变；竞争地位保持不变。

美国投资者应该关注的是，ServiceNow的人工智能势头是否能够持续，Netflix是否能够证明其利润削减是合理的，以及这两家公司在当前水平上是否具有良好的价值。拆分只是会计上的表演——对于员工参与和零售可及性很重要，但对于评估业务质量却毫无意义。