市场时机与坚持不懈：为什么沃伦·巴菲特的美国股票策略仍然有效

当今市场的投资困境

美国股市在2025年持续上涨，但投资者情绪却是另一番景象。近期调查显示，美国人依然心存矛盾——大约38%的人对市场未来六个月的前景表示信心，而36%的人则倾向于悲观。人们的担忧从潜在的人工智能泡沫风险到更广泛的经济不确定性不等。

但这种犹豫可能会代价高昂。根据历史上最成功的投资者之一的说法，答案不是坐在场外。

沃伦·巴菲特的永恒市场哲学

沃伦·巴菲特始终倡导一种反直觉的方法：专注于市场的持续时间，而不是试图完美地把握时机。在伯克希尔·哈撒韦1991年的股东信中，他优雅地表达了这一哲学，形容股市为“一个资金从活跃者转移到耐心者的重新安置中心。”

这一智慧并非1991年独有。在2008年的金融危机中，巴菲特撰写了一篇评论文章，提醒投资者一个显著的历史事实：尽管经历了两次世界大战、大萧条、衰退、石油危机以及20世纪的众多其他灾难，道琼斯指数从66攀升至11,497。

从长远来看，股市会表现良好。在20世纪，美国经历了两次世界大战和其他创伤性且昂贵的军事冲突；大萧条；十几次经济衰退和金融恐慌；石油危机；流感疫情；以及一位失宠总统的辞职。然而，道琼斯指数从66点上涨到11,497点。一些投资者仍然亏损，因为他们只在感到舒适时买入，然后在头条新闻吓到他们时卖出。

错失机会的危险

即使是最敏锐的市场分析师也无法预测短期走势。错过市场中的最佳交易日可能会显著破坏长期财富积累。相反，试图完美把握入场时机往往会导致完全错失收益或锁定损失。

考虑一位在2007年底购买了S&P 500跟踪基金的投资者，正值大萧条开始。等待新高出现的时间延续了多年。然而到今天，这项投资的总回报大约为354%——原始资本的四倍多。

是的，在2008年中期的绝对底部买入会带来更大的收益。但要准确把握那个时刻？实时中是不可能的。解决办法不在于预测，而在于持续性。

定投：不确定性的解药

应对市场波动的最有效策略之一是定投。与其试图找出市场的高点和低点，不如定期投资固定金额——无论市场是上涨还是下跌。

在某些月份，您会以较高的价格购买。在其他月份，这些相同的投资将以有意义的折扣购入股票。经过数十年，这些高点和低点自然会平衡，从而消除完美把握市场时机的需求。

美国股市的历史韧性证明了这种方法是有效的。从多年的视角来看，短期的波动影响要小得多。

为什么现在实际上是正确的时机

市场的不确定性可能让人感到瘫痪。但历史揭示了以下事实：美国每个重要的牛市都是在许多投资者感到不安的时期建立的。

如果你长期投资并保持一致的购买策略，那么担心短期市场波动就变得不必要了。从现在起五年或十年后，如今看起来令人担忧的价格在回顾时很可能显得异常便宜。

问题不在于现在是否投资或等待更好的时机。真正的问题是：你能承受不参与吗？