12月的日本金融市场,要说迎来近30年来的关键变局也并不为过!毕竟,日本央行时隔30年再度将基准利率上调至0.75%的高位,财务大臣片山更是发出近期最强烈的汇市干预警告。


然而市场的反应却再一次超出了日本政府的预期:日元虽短期波动加剧,却未摆脱疲软态势,兑美元汇率一度触及157关口,同时,日债市场更是呈现剧烈调整,10年期国债收益率突破2%关键点位,创下近25年新高。
这种看似矛盾的市场表现,在我看来,是日本央行又犯了90年代前辈们的错误,而关键是90年代的日本虽然大通缩,但手上依然握着70-80年代日本梦幻局时攒下来的真金白银!但现在这个光景下,一方面和西边的所有邻居闹矛盾,一方面又再次暴露政策信号模糊、利差格局未改、财政货币错配与债务规模高企的现实问题!
在超宽松时代结束后,从通缩中走出来的日本正在面临大滞胀和货币财政化、财政赤字化的真正挑战!
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