超过84%的新Altcoin正在以发行价以下交易

2025年山寨市场正面临一个值得警惕的现状：大部分新发行的代币在上架后不久价值就大幅下跌。根据Memento Research的分析师Ash发布的数据，今年的代币发行(代币生成事件(TGE))实际上已经成为投资者的一场“血洗”。 超过84%的新山寨币正在以低于上市时的价格交易 在从2025年初至今共监测的118个代币项目中，84.7%正在以(完全稀释估值 – 完全稀释估值)低于TGE时的水平进行交易。这意味着每5个上线的代币中，就有近4个在上架后表现不佳。 值得注意的是，研究组中的中位数代币已： 跌71% FDV跌67%市场价值 自发行时起。只有大约15%的代币能够保持高于TGE价格的水平——这个数字极其有限。 大量“炸弹”项目蒸发了超过90%的价值 数据也显示许多曾被高度期待的项目的严重下滑程度： Syndicate (SYND): FDV ban đầu gần 940百万 USD, 现在仅剩约59.8百万 USD, 相当于跌幅 -93.6%. Animecoin (ANIME) 和 Berachain (BERA) – 两个在推出时被大力宣传的项目 – 也记录了FDV大约跌幅 -93%. 其他项目如 Bio Protocol, Xterio, Lit Protocol, Yala, Towns 的FDV跌幅在 -91% 到 -93% 之间. 即便是一些流动性和交易量相对良好的代币，如 SuperVerse, Sahara AI, Holoworld, OG, Newton Protocol 也未能逃脱整体趋势，FDV跌幅在 -80% 到 -85% 之间. FDV高时推出 – 双刃剑 一个明显的共同点是，发行 FDV 过高的项目，甚至接近或超过 10 亿美元的项目，正在经历强烈的调整。主要原因来自于： 流动性不足以吸收供应市场需求在初期FOMO阶段后疲软未来解锁代币的压力 当投机资金撤出时，"天价"的估值迅速被市场拉回现实，导致代币价格暴跌。 代币经济学设计中的结构问题 根据Memento Research，这种大范围的崩溃不仅是市场周期的问题，还反映了结构性问题，包括： 不够可持续的代币经济设计 供应分配和解锁计划不合理 推出时机与市场承受能力不符 短线收益预期过高，而二级市场的实际需求疲软 结果是投资者的关注在代币生成事件(TGE)后迅速减弱，导致越来越大的抛售压力。 结论：投资者需要对新的山寨币保持警惕 2025年推出的山寨币全景图显示了一个明显的现实：并不是所有的新代币都是机会。在大多数项目在上市后损失70%到超过90%价值的背景下，追逐代币生成事件(TGE)、首次代币发行(IDO)或媒体炒作潜藏着极大的风险。 对于投资者，目前阶段要求： 评估FDV、代币经济学和解锁时间表 避免对定价过高的项目产生FOMO心理 优先考虑风险管理，而不是期望短期内“x10 – x20” 山寨市场仍然有机会，但显然已经不像以前的周期那么轻松了。