理解主力与吃单在交易中的区别

TL;DR 每个交易所都涉及两种类型的参与者：庄，他们下单等待被执行(，例如以15,000美元的价格抛出比特币的限价单)，以及买家，他们以当前市场价格立即成交。挂单提供流动性，使市场保持可达性；买家通过填补现有订单来消耗它。挂单与买家角色之间的区别是交易平台运作和费用结构的基础。

为什么这个区分很重要

任何交易平台——无论是加密货币、股票还是外汇——都将买家与卖家连接起来。如果没有这个系统，交易者将不得不求助于社交媒体来寻找交易对手，希望有人想把他们的比特币换成以太坊。理解Maker与Taker的动态至关重要，因为它决定了你的费用结构、执行速度和在市场中的角色。大多数活跃交易者在整个交易过程中会在这两个角色之间切换。

基础：什么是市场流动性？

在理解挂单与吃单的区别之前，我们需要了解流动性——资产以合理价格转化为现金的容易程度。黄金原料的流动性很高；而一个巨大的加密货币CEO的青铜雕像则不是。相同的概念适用于市场流动性，它指的是你在公平市场价值下买卖资产的便利程度。

在一个流动性市场中，供应和需求都很充足。买家和卖家迅速达到平衡，这意味着最低的出价价格与最高的竞标价格紧密对齐。这两者之间的差距——买卖差价——保持紧缩。

一个流动性差的市场则表现出相反的情况。由于需求疲软，卖家难以以合理价格出售资产，导致买卖价差较大。这时市场参与者的角色变得至关重要。

解构挂单与吃单：它们是如何运作的

庄: 单子簿贡献者

市场庄家将单子放入订单簿——交易所上所有买卖意图的中央列表。例如，您可能会输入：购买1,000个以太坊，价格为$2,500。这个单子会在订单簿中等待，直到市场价格达到您的目标。

通过提交这样的单子，你在"做"市场。你类似于在零售店内储备库存的供应商。较大的交易者和机构(尤其是高频交易公司)经常采用挂单角色。较小的交易者也可以使用限价单或选择"仅发布"选项，以确保单子在执行之前进入订单簿。

关键点：并非所有挂单都保证挂单状态。要确保获得挂单待遇，请在提交(时明确选择“仅发布”，该功能在网页和桌面平台上可用)。

市场接受者：流动性消费者

成交者是购买该库存的客户。成交者使用市价单——以当前市场价格立即买入或卖出的指令，而不是等待价格变动。这会立即填充来自订单簿的现有单子。

每次你在加密货币交易所执行市场单时，你都充当了吃单者。然而，限价单也可能导致吃单者状态，如果你的单子成交了其他人现有的单子。

区分很简单：每当你填补另一个交易者的单子时，你就是一个接单者，消耗他们提供的流动性。

费用影响：挂单与吃单经济学

交易所通过交易手续费来盈利，手续费结构通常反映挂单与吃单的差异。

挂单通常会获得手续费折扣或返利，因为他们为平台注入流动性。更高的流动性吸引交易者，他们更倾向于选择订单执行顺畅的场所。这对交易所及其整体生态系统都是有利的。

接受者通常面临更高的费用，因为他们利用(而不是提供)流动性。不同的平台实施不同的费用结构；一些根据交易量和账户状态提供分级结构。

汇聚在一起

挂单与吃单框架是现代交易的基础。挂单者创建单子并等待；吃单者则立即填充这些单子。核心见解：庄是流动性提供者。如果没有他们的单子填充订单簿，市场将缺乏深度和效率。

采用挂单-吃单费用模型的交易所通过降低成本来激励挂单者，确保平台保持吸引力作为交易目的地。吃单者从这种流动性中受益，但需支付便利费用。两者角色至关重要——一方为市场提供，另一方从市场需求。