金融市场技术分析基础

关键发现

• 技术分析是一种通过研究历史价格趋势和交易量来预测价格变动的方法
• 交易者应用从基本的支撑和阻力水平到复杂的工具组合的方法，如指数移动平均线、相对强弱指数（RSI）、移动平均收敛/发散指标（MACD）或布林带。
• 生成的交易信号可能会揭示潜在的机会，但技术分析指标往往也会产生很多虚假警报，特别是在短期区间或低活跃度市场中。
• 有效的交易需要严格的风险管理和通过其他分析方法验证信号

方法的起源与发展

尽管原始形式的技术分析在17世纪的荷兰阿姆斯特丹和18世纪的日本已经出现，但现代方法与查尔斯·道的工作紧密相关。作为金融出版人和《华尔街日报》的创始人，查尔斯·道首次注意到，资产和市场通常以可识别的趋势波动，这些趋势可以被系统地分析和划分。这些观察导致了道理论的产生，成为技术分析进一步发展的基础。

在最初，这种方法依赖于手工绘制的图表和手动计算。然而，随着数字技术和计算机技术的出现，技术分析转变为一种复杂的工具，如今被全球的投资者和交易者所使用。

技术分析的原则和机制

技术分析的基本前提是，所有可用信息都已经反映在证券价格中。因此，专家可以通过分析价格趋势和交易量来预测市场的未来走势。

基本上，这是对供需动态的研究，反映了市场的整体情绪。任何资产的价格都是卖压和买压之间平衡的表现。这些力量与交易者的心理因素密切相关——他们的恐惧和贪婪。

需要意识到，技术分析在交易条件良好的市场上达到最大效率——即交易量大且流动性充足的市场。大交易量的市场对价格操纵和可能扭曲信号、降低技术分析可用性的偶然外部因素的敏感性较低。

实践中的主要指标

专业交易者依靠多样化的技术指标来跟踪价格走势和发现新机会：

滚动平均 - 基本工具

简单移动平均 (SMA) 计算所选时间段的平均价格，并中和短期波动。相反，指数移动平均 (EMA) 更加重视最近的数据，从而更好地对新的市场信息做出反应。

这些指标有助于确定主导趋势的方向，并识别可能的支撑和阻力水平。传统策略通过短期和长期移动平均线的交叉来发出潜在的买入或卖出信号。

相对强度指数 (RSI)

RSI属于动量振荡器，衡量价格变化的强度和速度，范围为0到100。RSI值高于70通常被解读为超买状态，而RSI低于30则表示市场超卖状态。

布林带与波动性

布林带由围绕移动平均线移动的两条带组成。它们用于测量市场波动性以及检测资产被超买或超卖的情况。

MACD – 趋势指标

MACD (移动平均线的收敛/发散)跟踪两个指数移动平均线之间的关系。它由MACD线、信号线和直方图组成，这三者共同生成进入和退出头寸的信号。

交易信号及其解释

技术指标不仅用于一般的趋势评估，还会生成具体的交易信号，指明潜在的入场和出场点：

• 超买和超卖场景：RSI 和类似工具会发出信号，指示资产处于超买状态(潜在卖出信号)或超卖状态(潜在买入信号)
• 移动平均交叉：当短期平均线向上突破长期平均线时，会产生一个称为金叉的牛市信号。相反的运动形成了一个被称为死亡交叉的熊市信号。
• MACD 信号: 当 MACD 线向上穿越信号线时，表明看涨动能。向下穿越则指向看跌趋势。

重要的是要意识到，技术分析的信号并不是完美无缺的。指标产生了相当大的噪音，尤其是在短期交易和不稳定的市场中，伪信号尤为明显。为了最小化损失，有必要将技术分析与其他方法结合，并采取有纪律的风险管理。

对技术分析的批判性看法

技术分析面临着显著的批评，许多人认为它是一种有争议且不准确的方法。它常被称为“自我实现的预言”——当市场上大量参与者预期某些事件发生时，这些事件就会发生。对技术分析的主要批评如下：

• 自我实现的效应：批评者认为，TA之所以有效，仅仅是因为大量交易者使用相同的指标，从而形成可预测的模式
• 解释的主观性：图表和趋势的评估常常是主观的，这导致不同分析师之间的结论存在差异。
• 不可预测的市场波动：在极端波动时期或当意外事件影响市场时，技术分析策略的有效性下降。

尽管有这些批评，许多实践交易者仍然将技术分析视为一种有价值的工具，尤其是当他们将其与其他分析方法结合使用时。技术分析的支持者指出，每个分析师都有自己独特的图表解读方式和可用指标的应用，这实际上排除了适用于所有交易者的通用策略。

技术分析与基本面分析

技术分析侧重于历史价格数据和视觉模式，而基本面分析则基于财务报表、宏观经济数据和定性因素评估资产的内在价值。

• 技术分析：优秀的短期交易策略工具，能够准确确定最佳的进场和出场点
• 基本面分析：更适合长期投资决策，提供对资产整体健康状况和增长潜力的看法

大多数成熟的投资者选择综合方法，协同利用两种方法的优势，以做出最佳决策。

结论

尽管关于哪种方法更好的讨论仍在继续，专家们最常将技术分析与基本面分析相结合。基本面分析主要用于长期策略，而技术分析则提供有关短期市场条件的相关见解，这对所有类型的交易者和投资者都是有价值的，无论他们的投资期限如何。