如何理解期货合约？交易者必知的基础知识

期货合约（futures contract）看似复杂，实际上就是一个"未来交易的承诺"。简单说，它是买卖双方签订的协议，约定在未来某个时间以特定价格交换某项资产。这类衍生品工具被广泛用于两大目的：规避风险和获取收益。

期货合约怎么运作？

打开期货合约后，交易者需要明确三个要点：交易资产的数量、成交价格以及交割期限。等到合约到期那天，交易者必须按约定完成资产或资金的交割。但这里有个妙处——大多数交易者并不会等到合约真正到期。他们通常在市场上反向操作，通过平仓来结束头寸，避免履行实物交割的义务。

期货交易的三种选择

拿到一个期货头寸后，交易者面临三条路：

路一：对冲平仓 — 这是最常见的做法。创建一份等值、反向的交易来抵消原有头寸，快速收场。

路二：展期操作 — 如果还看好后市，可以先平掉当前合约，再开仓下一个周期的合约。这样就把原有头寸"延续"到更远的未来。

路三：直接交割 — 一直持有到合约成熟，在交割日完成资产或资金的最终交换。

期货 vs 其他衍生品有何区别？

期货常被拿来和期权、远期合约比较：

• 期权 只给你选择权（可以买也可以不买），而期货是强制义务
• 远期合约 更灵活，通常是私下协议，条款可自由定制；期货则标准化程度高，在正规交易所进行，规则更严格

期货市场涵盖哪些资产？

期货合约的底层资产五花八门：法币、股票、指数、国债、加密货币（包括比特币），甚至石油、贵金属和农产品也都能通过期货交易。

两种交割方式要分清

现物交割 — 到期时真的交付实物资产给买方。

现金结算 — 不涉及实物转移，只交换相应的现金。比如CME的比特币期货就是现金结算模式，交易的是以比特币市场价格为基础的合约，而非真实的比特币。

交易者如何分析期货走势？

要在期货市场获利，交易者通常双管齐下：运用技术分析看图表、指标和历史走势；结合基本面分析关注市场新闻、政策变化和供需关系。两者结合才能提高胜率。