灰度开始认真推动山寨币的采用——这实际上意味着什么，关于现货AVAX ETF

加密资产管理公司已向SEC提交S-1注册申请，计划推出现货Avalanche ETF，标志着其在另类资产领域的又一次扩展。该潜在基金将使机构投资者能够通过传统券商平台获得AVAX敞口，而无需直接交易所访问。目前价格为12.25美元，市值为52.6亿美元，24小时交易量为937.23万美元(下跌0.64%)，Avalanche正处于主流采用的关键节点。

基础设施已就绪

Coinbase Custody负责资产保管，而BNY Mellon管理行政运营。纳斯达克已于2025年3月提交了19b-4上市申请，表明基础设施合作伙伴已达成一致。这一层级审批结构——以19b-4作为监管通道，随后S-1才能推进——显示出这是经过充分准备的，而非投机性申请。

机构资金对AVAX的重要性

受监管的现货产品将从根本上改变Avalanche的市场格局。由于托管担忧或监管不确定性，机构资金目前仍在观望，最终可能会进入市场。这通常意味着改善价格发现机制、加深流动性池，以及减少由散户主导交易带来的波动性。对于一个与以太坊和Solana竞争的区块链网络来说，机构的合法性与技术创新同样重要。

监管门槛问题

问题在于：SEC已批准比特币和以太坊的现货ETF，但对规模较小的数字资产仍持怀疑态度。监管机构在讨论山寨币工具时，常引用市场操纵风险和价格成熟度不足。19b-4的批准仍是关键障碍——没有它，整个S-1申请将停滞不前。市场观察人士将此决定视为山寨币ETF是否会成为标准产品类别或仍属例外的风向标。

Grayscale的更广泛扩展策略

此次Avalanche的申请是其有意多元化战略的一部分。Grayscale已在2025年早些时候提交了XRP和狗狗币ETF转换的申请，显示其正逐步摆脱比特币-以太坊的主导地位。如果Avalanche获批，可能会加快其他山寨币产品的推出时间，根本改变散户和机构资金在加密市场中的流动方式。