期权市场信号：BTC 和 ETH 的未平仓合约增加反映交易者的 CPI 前对冲策略

衍生品市场发出有趣信号，随着比特币和以太坊期权的未平仓合约持续激增。数据显示，比特币期权未平仓合约达到$43 十亿，而以太坊期权则达到139亿美元——两者都创下年度高点，据The Block报道。这种仓位集中反映出交易者在关键美国通胀数据公布前变得多么紧张。

对冲游戏成为焦点

未平仓合约的增加并非偶然。市场参与者正积极通过在战略支撑位累积看跌期权来保护下行风险。交易者在比特币的115,000美元到118,000美元区间表现尤为激进，表明这些区域代表了交易者不愿突破的心理关口，除非做好充分准备。

目前比特币交易价格在88,320美元左右，其回调只会加剧市场对宏观因素的关注。同样，以太坊价格在2,980美元，其期权仓位反映出在加密衍生品市场中类似的防御性布局。

CPI数据：市场的下一个转折点

推动期权累积的原因何在？答案在华盛顿。如果CPI数据低于预期，将极大地改变美联储9月降息的可能性，可能重新点燃风险资产（包括加密货币）的上涨行情。相反，如果数据高于预期，可能会暂时限制进一步的上涨空间。

这种二元结果解释了为什么期权交易者实际上是在买保险——他们在为波动性做准备，同时不确定市场会朝哪个方向突破。

长期看涨前景依然完整

尽管短期宏观环境存在不确定性，但比特币价格上涨的结构性理由并未改变。机构资金持续流入现货比特币ETF，基金经理对长期升值潜力依然持乐观态度。分析师认为，随着机构需求的持续，BTC到2025年底仍有望达到150,000美元，任何回调都可能吸引新买家。

期权市场告诉我们，交易者已进行对冲，但并不看空——他们在防守的同时保持敞口，这是潜在信心的经典信号。