特拉华州注册为Canary Token的特朗普ETF野心铺平了道路，TRUMP面临关键批准障碍

通往现货特朗普迷因币ETF的道路变得更加清晰。Canary Capital已在特拉华州正式注册了Canary Trump Coin ETF信托结构，迈出了向可能成为首个美国交易所交易基金的Official Trump代币更近一步。这一发展表明机构对将特朗普相关迷因资产引入传统投资工具的真正兴趣。

特拉华州备案意味着什么

当Canary提交法定信托注册时，实际上为加密货币ETF的推出搭建了法律框架。彭博社的Eric Balchunas指出，Canary正在采用1933年证券法的路径——这种结构通常用于单一资产的加密基金，其中ETF实际持有该代币。这与Tuttle Capital等竞争对手采用的1940年证券法方式不同，后者用于特朗普和梅拉尼亚币的发行。

特拉华州的注册本身并不保证批准，但无疑是关键的第一步。在建立法定信托后，Canary还需要向SEC提交S-1注册声明。问题在于：近期现货比特币和以太坊ETF的批准仍需数月的谈判，涉及市场监控标准、定价机制和赎回结构。

市场反应与当前格局

这一消息立即引发市场反应。当特拉华州备案信息公布时，TRUMP上涨超过10%，推动代币达到数周高点。然而，结合当前市场数据，该代币已大幅回调。以$5.12的价格和$10.2亿的市值计算，TRUMP在迷因币市值中排名第六——表现尚可，但对于传统基金的批准来说仍属高风险领域。

自发行以来的历史最高价为$78.10，现已成为警示背景。如此剧烈的波动从峰值到谷底，令人质疑监管机构是否会批准建立在如此高波动基础上的ETF。

批准时间表与监管现实

不要指望立即推出ETF。即使Canary迅速提交S-1，SEC的审查过程通常也需要至少数月时间。鉴于TRUMP是一种相对年轻且波动性较大的迷因币，其获批面临的阻力比商品支持的加密ETF更大。

Canary还为另一只追踪PENGU的迷因币ETF提交了申请，显示公司在多个代币类别中进行风险分散。包括Osprey Funds和REX Shares在内的其他公司也在一月提交了TRUMP ETF提案，表明该领域的竞争正在升温。

对投资者意味着什么

这次代币注册显示成熟资产管理公司对迷因币敞口的兴趣日益增长。是否能获得监管批准仍是未知数。特拉华州的备案是必要条件，但远远不够——可以看作是正式比赛前的预选赛。

目前，TRUMP持有者对机构兴趣有了更清晰的了解，即使ETF本身还需数月(甚至更长时间)才能实现。