最近市场热议一个现象:日本央行终于启动加息周期,利率从接近零上调至0.75%。这个数字看似温和,但背后隐藏着一股暗流正在改变全球资金面。



问题的关键在于套息交易的规模。过去十多年,全球机构和资本利用日元的超低成本优势,借入近9万亿美元的资金,然后将其投向全球高收益资产——股票、债券、加密货币无所不包。这笔钱成了撑起各类风险资产估值的重要力量。

但现在变化正在发生。随着日本加息,这个"全球最便宜的融资源"正在关闭。一旦日美利差继续缩小,这9万亿美元的套息资金就面临回流压力。这不是一夜之间的剧烈冲击,而是长期、缓慢但持续的流动性抽取。

更复杂的是日本自身的矛盾:央行推高利率想稳定汇率和物价,但政府同时通过巨额补充预算增加支出,未来还要扩张军费。债务雪球越滚越大,这给后续的政策调整留下了隐患。

短期内市场可能对此反应迟钝,但这条线索值得追踪。当全球流动性这个底层变量开始改变时,无论是传统金融还是加密市场,估值逻辑都会悄悄发生转变。资金流向,才是理解市场真实脉搏的钥匙。
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幻想矿工vip
· 13小时前
9万亿美元回流压力,这波确实会慢慢显现。 套息交易才是幕后推手,早该调整了。 日本央行这步棋,长期看得出来威力。 流动性见顶的感觉越来越强了。 加息周期一启动,资金面就没那么松了。 这才是币市真正的隐患啊。 缓慢抽血比暴跌还要命。 日本自己都搞不定,市场怎么可能稳。 关键还是看日美利差怎么走。 9万亿这个量级说回流就回流,得慌。
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