WTI 面临持续的抛售压力，市场对制裁言论置之不理

油价市场上周收跌，忽视了欧洲日益加强的对俄能源进口惩罚措施的呼吁。根据ING能源研究团队的分析，价格的平淡表现揭示了市场心理的关键转变——投资者对头条制裁风险的敏感度逐渐降低。

为什么投资者对WTI的兴趣仍然低迷

能源制裁的有效性取决于执行力度，尤其是来自华盛顿的压力。目前为止，美国对印度购买俄油采取了有选择性的次级关税措施，同时避免与中国等大买家发生冲突。与此同时，布鲁塞尔对俄燃料禁运的言辞强硬，但又同时是通过TurkStream管道和LNG终端大量购买俄天然气的主要买家。这种矛盾没有逃过交易者的眼睛。

持仓数据显示WTI偏空

最新的投机者持仓数据显示出明显的悲观情绪。NYMEX WTI投机者在最近的报告期内积极减仓，抛售了5,461手合约。他们的净多头仓位现在仅为24,225手，是自2007年1月以来的最低水平。这种投降与ICE布伦特形成鲜明对比，后者投机者增加了23,848手合约，净多头增加到206,543手。WTI/布伦特价差的扩大表明，投资者认为全球供应将在2026年前保持充足，导致美国原油面临结构性压力。

能源基础设施攻击：潜在的市场变局

乌克兰对克拉斯诺达尔和斯伊兹兰俄炼油厂的无人机攻击升级，成为前景中的一个变数。8月的攻击已迫使莫斯科限制国内燃料出口，并引发当地天然气价格的剧烈上涨。如果这种攻击加剧，可能会显著改变原油与成品油的动态：俄炼油厂的利用率降低将导致成品油出口减少，而原油出口增加，可能会收紧全球成品油供应，同时原油过剩扩大。

目前，投机者似乎并不相信这些事态发展会对WTI产生实质性支撑。持续的抛售表明，市场已将充足的供应和短期内缺乏重大催化剂的预期计入价格，难以出现有意义的反弹。