今日美股市场观察：不仅仅是回调，这是一场年末估值修正！

昨晚美股上演标准估值修正：纳指重挫1.81%、标普跌1.16%创近一个月最大单日跌幅，道指连跌4日。AI板块再度领跌，甲骨文、博通、英伟达等领头羊集体破位，机构年末调仓压力显露。VIX仅17.6，温水煮青蛙式阴涨，不给明显恐慌底部——这种“鬼压床”感觉，比暴跌更折磨。今晚21:30三连数据（CPI+初请+费城联储）成焦点，不确定性本身就是最大利空。市场在艰难消化4.15%美债收益率与潜在通胀反弹。

昨晚美股核心表现一览

机构年末调仓从“有序撤退”转为“压力上行”，主动资金系统性减仓，但被动ETF托底，形成奇特结构。

今晚21:30三连数据焦点

受政府停摆影响，11月CPI缺失环比数据，市场盲人摸象式解读：

多家机构预期总CPI同比3.0–3.1%，若≥3.1%且核心>3%，通胀回落+快速降息故事打折，高久期AI/成长股继续杀估值，资金转向能源/商品/高股息/cash cow。 若≤预期（如2.8–3.0%），当前AI砸盘或被视为技术性仓位管理，指数短期稳住可能大。

其他关键观察点

• 美债收益率：10年期稳在4.15%附近，市场艰难消化，一旦“消化不良”或引发新灾难。
• 美联储vs特朗普：Waller称仍有降息空间但捍卫独立性；特朗普放话换鸽派主席+更低利率，市场纠结“低利率+政治化”组合。
• 资金流向：ICI数据显示长期共同基金净流出305亿美元（主动减仓），但被动ETF巨额净流入，形成“主动出逃+被动托底”。
• 个股亮点：美光盘后涨（指引超预期），或成半导体情绪稳定剂；Medline IPO首日涨41%（融资62.6亿），场外资金未枯竭，但极度挑剔——优质资产仍有流动性，垃圾股难获青睐。

你喜欢暴跌还是阴跌？

昨晚这种“力度加大但VIX不爆”的阴跌，比暴跌更难受：没有恐慌底部信号，像鬼压床——感觉醒了，却动弹不得。 暴跌至少给抄底机会，阴跌则磨人心态，耗尽耐心。

今晚数据若超预期，阴跌或延续；若低于预期，AI砸盘可能被快速理解为仓位管理，指数喘息。 年末调仓+宏观不确定性，短期波动难免，但长期方向仍看AI生产力与政策落地。

你更怕哪种跌法？评论区聊聊～ A. 暴跌（至少有底部信号） B. 阴跌（磨人心态，太折磨） C. 都不怕，持仓不动 D. 已经在现金观望

走一步，看一步——数据说话，今晚见分晓！