欧盟拟赋予ESMA类似SEC的全面监管权，加密市场或迎统一规则时代

欧盟委员会已正式提议，将所有加密资产服务商（CASP）的直接监管权从成员国移交给欧洲证券及市场管理局（ESMA），使其在加密监管中的角色更接近美国证券交易委员会（SEC）。这项改革旨在消除 27 个成员国之间的监管碎片化，构建统一、高效、跨境一致的欧盟加密市场监管体系。

此次立法提案发布于储蓄与投资联盟战略公布九个月后。该战略强调，在全球资本竞争加剧、美国金融市场持续扩张的背景下，欧洲需加快资本市场一体化步伐。监管集中化被视为提升跨境效率的重要手段。

根据提案，ESMA 将获得直接授权，审批加密企业在欧盟范围内的运营资格，取代现行“通行证制度”下企业需先在单一国家获批的流程。此外，ESMA 的权限将扩展至重要交易场所、中央对手方（CCP）和中央证券存管机构（CSD）。欧盟委员会同时提出“泛欧市场运营商”新身份，以简化许可架构、强化监管协调。

改革还包括修订分布式账本技术（DLT）试点条例，旨在提升比例性、提供法律确定性，降低区块链创新的合规障碍。相关指令将统一转化为法规，以减少成员国自行解释空间，降低监管不一致风险。

然而，在监管权集中问题上，各国立场不一。法国中央银行与欧洲央行均支持增强 ESMA 权力，认为这能减少套利、提升稳定币和加密项目的跨境风险控制。德国在长期反对后也转向支持集中化。但卢森堡及马耳他表示担忧，认为统一监管会增加官僚成本、削弱欧洲的竞争力。行业组织亦警告，不应在 MiCA 刚落地前“重启规则”，否则可能制造法律不确定性。

推进时间表仍具政治挑战。欧洲议会与欧盟理事会需经谈判达成一致，预计议会将在 2026 年 5 月前形成立场，成员国则力争年底敲定方案。若顺利实施，ESMA 将在 2026 年起同时监管加密资产、股票与债券价格整合、以及 ESG 评级等领域，标志着欧盟市场监管的全面强化。

欧盟委员会指出，这些改革旨在降低跨境交易成本、提升资本市场深度，并为欧洲初创企业构建更友好的成长环境。与此同时，新版数据共享规则与《资金转移条例》（旅行规则扩展至加密交易）将在 2026 年前后全面生效，为欧洲加密行业带来更透明、更一致的监管框架。