是什么推动了比特币此番上涨？

随着比特币周一创下纪录高位，来自机构资金流和衍生品的证据表明，比特币此番涨势可能比之前的投机性上涨更稳定、更持久。
由于对即将到来的美国众议院数字资产监管讨论持乐观态度，比特币首次突破12万美元，将今年以来的涨幅扩大至约30%。
比特币交易所交易基金（ETF）的强劲资金流入和企业资金配置的增加，共同推动了比特币上涨。
分析师表示，这次比特币的飙升是由机构资金流入推动的，反映了比特币正在演变成为一种更稳定的资产，随着投资者寻求分散市场波动和美元波动的影响，比特币受到追捧。
机构资金的流入往往是长期的，不太容易出现快速逆转，从而使当前的涨势更具稳定性和持久性。
比特币ETF在7月份强劲开局，迄今吸引了34亿美元的资金流入。其中包括过去两天创纪录的22亿美元，根据Farside Investors的数据，这是有记录以来最大的两天净流入。
与此同时，CoinDesk的数据显示，截至上周五，比特币期货的未平仓合约升至创纪录的574亿美元。
未平仓合约追踪的是未平仓期货合约的总价值，持续上升往往表明机构参与度加大，因为大型投资者往往持有规模更大、更长期的头寸，并利用期货进行对冲。
然而，期货市场的资金费率依然低迷。根据CoinDesk的数据，年化资金费率为10%，远低于2023年80%的峰值和去年年底的40%。
资金费率反映了交易商在期货市场上保持多头杠杆押注所付出的成本。资金费率下降表明他们不太愿意为保持这些头寸而付费，这是投机需求减少的一个迹象。
Glassnode的数据显示，比特币的杠杆率已从2025年初的0.32降至0.25。
杠杆率比较的是交易商的期货押注占交易所比特币规模的比例。比率越低，意味着支持这些押注的实际资本越多，借贷资金越少。
Glassnode 的数据还显示空头平仓增加，因随着比特币价格上涨，做空比特币的交易员回购了比特币，为涨势增添动力。