鲍威尔在5月8日的讲话预测：对美联储的政策立场(FED)和降息路径的分析

美联储主席(FED)杰罗姆·鲍威尔将于5月8日北京时间凌晨2:30发布货币政策声明并召开新闻发布会。本次会议是美联储(FED)在2025年的第三次政策会议，市场普遍预期美联储(FED)将维持利率不变，但鲍威尔的声明将为今年下半年政策路径提供关键指引。以下是核心预测和分析：
一、政策态度：保持观望态度，强调对数据的依赖
目前，美国经济的“硬数据”强劲，3月份核心PCE通胀同比为2.6%，4月份非农就业人数增加177,000，失业率稳定在3.8%。尽管特朗普政府施加压力要求降低利率，但美联储预计将继续“保持沉默”，重申其“没有急于调整利率”的立场，并强调需要观察关税政策对通胀和经济的影响。会议声明可能会通过将“稳定的经济活动扩张”改为“放缓”来完善经济描述，以反映第一季度当前的GDP收缩状态。
二，讨论重点：通货膨胀与利率的双重挑战
鲍威尔将专注于回答两个主要问题：
1. 通货膨胀的韧性：尽管商品价格压力减缓，住房通货膨胀仍有显著滞后，需要更多时间来反映数据的改善。鲍威尔可能会重申目标是“确保一次性价格上涨不会演变为持续的通货膨胀。”
2. 关税的影响：特朗普的关税政策可能导致进口成本上升和供应链中断，联邦储备银行(FED)需要评估其对长期通胀预期和经济增长的影响。富国银行指出，在当前的不确定性中，联邦储备银行(FED)需要平衡双重责任，即“抑制通胀”和“防止衰退”。
三，降息时间：最快可能在七月份开始，但门槛提高了。
市场普遍预计美联储(FED)将在7月份首次将利率下调25个基点，并将在年底前再降1-2次。然而，像高盛这样的机构认为美联储(FED)已经设定了更高的利率削减门槛，这需要有明显的劳动市场疲软或持续的通货膨胀下降的明确证据。花旗集团预测今年将降息125个基点，但降息的时机取决于劳动力市场的数据。
四、独立争议：回应特朗普的压力
特朗普最近批评鲍威尔"坚持不懈"，但预计鲍威尔将重申美联储(FED)的独立性，避免政治化的声明，同时强调政策调整仅基于经济数据。
结论
此次会议的核心信号是“继续等待，降息尚未到来”。如果经济数据保持强劲，7月份的降息可能会进一步推迟；如果关税影响导致增长放缓或通胀下降超过预期，那么放松政策的窗口可能会在今年下半年开启。投资者需要关注鲍威尔关于“这一政策是否足够限制”的声明，这可能暗示未来加息的风险。 #BTC重返97k