链上永续合约 DEX 交易量在10月触及高点后连续五个月下滑

链上永续合约期货交易在2025年10月见顶后已连续五个月降温。

根据 DefiLlama 的数据，去中心化交易所（DEXs）上的永续合约（perp）成交量在2026年3月降至6990亿美元，而2025年10月为1.36万亿美元。

在整个期间，这一回落都较为平稳：成交量在11月和12月继续下滑，然后损失进一步延续到2026年第一季度。

日常活跃度也显示出转弱的迹象。4月4日，perp DEX 成交量降至84亿美元，这是自2025年9月6日以来首次跌破100亿美元。根据 DefiLlama，这同样是自2025年7月5日以来的最低水平。

这一趋势表明，在2025年的激增之后，链上永续合约期货交易进入了持续降温期。永续合约成交量可作为加密市场中投机需求与杠杆持仓的替代指标。

永续合约 DEX 月度交易量。来源：DefiLlama

Hyperliquid 在过去 30 天内领跑 perp DEX 成交量

DefiLlama 的数据表明，交易活动仍主要集中在头部永续合约 DEX 平台。过去 30 天里，Hyperliquid 的披露成交量约为1855亿美元，占前 10 个 perp DEX 总成交量的约 34%。

这使得该平台在 edgeX 等竞争对手面前明显领先：edgeX 报告成交量为730亿美元，Aster 为680亿美元。

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在同一时期，其他平台录得的成交量则明显更低，包括 Lighter 约为500亿美元、Grvt 约为近400亿美元。像 ApeX Protocol、Variational 和 StandX 这样的规模较小的场所，在过去 30 天的成交量分别录得约160亿美元到330亿美元不等。

数据显示，随着整体成交量从2025年末的高点回落，链上永续合约期货活动的很大一部分仍集中在头部平台。

永续合约 DEX 放缓发生在快速增长之后

此次放缓发生在链上衍生品交易经历快速增长之后。2025年，perp DEX 的累计成交量几乎翻了三倍至12.09万亿美元，其中约7.9万亿美元（约65%）是在2025年单年产生的。

这主要由第四季度每月平均接近1万亿美元的月度活跃度推动。

永续期货交易所正成为整个加密生态系统中的关键“争夺战场”。各条区块链都在竞相推出或托管永续合约 DEX，以获取交易活动，尽管流动性在历史上往往倾向于进一步向少数主导平台集中。

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