贝莱德的比特币溢价收益ETF逼近市场，因为SEC修正案披露BITA代码

贝莱德正在通过一种与比特币挂钩的ETF，进一步推进其加密货币收益策略：该ETF旨在在追踪价格敞口的同时产生收益，表明机构比特币投资正在以更复杂的方式演进——将衍生品与核心持仓相结合。

贝莱德就比特币收益ETF策略提交修正案

贝莱德通过为其加密产品线提交一份经修订的注册文件，进一步推进其加密产品布局；该文件涉及一个面向比特币的收益型交易所交易基金（ETF）。全球最大资产管理机构于3月31日向美国证券交易委员会（SEC）提交了Form S-1的第1号修正案，阐述了iShares比特币溢价收益ETF的策略与结构。该文件呈现了一种混合模式：将比特币敞口与基于期权的收益生成相结合。

该文件称：

“该等股份在纳斯达克上市并以‘BITA’为交易代码进行交易。”

该信托的资产主要包括比特币，以及iShares比特币信托ETF（IBIT）的份额和现金，其中包括通过在IBIT份额及相关指数上出售看涨期权所产生的收入。它旨在追踪比特币的整体价格表现，同时通过一种主动策略——在IBIT份额上出售看涨期权——来产生额外收入。

IBIT期权策略每月收入风险结构

发起方iShares Delaware Trust Sponsor LLC预计，信托使用的所有期权都将被列在美国交易所上市。这些期权可能包括在IBIT上常见的标准上市期权，以及灵活交易（FLEX）期权；后者允许对行权价和到期日进行定制，以便更好地管理敞口。如果触及标准IBIT期权的持仓限额，信托可能会转向FLEX期权，或使用相关指数上的标准化期权。

该文件披露：

“信托将通过撰写（出售）每月备兑看涨期权（主要是针对IBIT份额，且不时针对ETP指数）来寻求增强的每月溢价收入。”

通常预计这些期权会有按月到期，尽管期限可能会因策略而有所不同；其使用也会引入诸如杠杆、流动性限制、交易对手敞口以及可能影响业绩的运营挑战等风险。招股说明书还强调了更广泛的风险，包括比特币波动性、监管不确定性，以及对托管人、清算代理和市场参与者的依赖；同时指出该信托的身份为新兴成长型公司，因此报告要求更为简化。

常见问题 🧭

• 贝莱德的比特币收益ETF策略是什么？

它将比特币敞口与期权卖出相结合，以产生每月的溢价收入。

• BITA如何为投资者创造收益？

它在IBIT份额以及与比特币挂钩的指数上写入（出售）备兑看涨期权。

• 这只比特币ETF的主要风险是什么？

波动性、衍生品敞口以及监管不确定性可能会影响回报。

• 为什么贝莱德在这只ETF中使用IBIT？

IBIT提供流动性良好的比特币敞口，从而支持基于期权的收益策略。