稳定币全景权威系列：北美

需要了解的内容：

• 稳定币正进入其演进的第三阶段——制度化时代——从加密原生工具过渡到核心金融基础设施。它最初作为交易和流动性的机制而出现，如今已演变为支付、跨境结算以及链上资本市场的基础层，其动力来自监管明确性，以及传统金融机构日益增加的参与。
• 在这一转变中，北美已成为稳定币发展的最重要地区，在监管框架、金融基础设施、托管解决方案以及机构分发方面处于领先地位。本阶段的一个决定性趋势是向受监管、境内（onshore）的稳定币迁移。随着采用范围扩展到企业资金管理与支付，机构正在把透明度与合规性放在优先位置。
• 这种变化在市场结构中体现得很明显：USDT 的主导地率从 71.1% 下降到 59.9%，与此同时，包括 USDC、RLUSD 和 PYUSD 在内的替代方案份额则稳步提升，这反映出更广泛地将资源重新分配到合规、可供机构直接使用的发行方。
• RLUSD 的战略优势在于其与 Ripple 更广泛的金融生态系统的整合，这使其能够立即接入已建立的支付通道、金融机构以及企业客户。这使得 RLUSD 能够凭借真实交易需求来支撑采用落地，而不仅仅依赖交易所驱动的流动性。在早期的推进中，包括在其首年内市值突破 $1B，这进一步凸显了对合规、可供机构直接使用的稳定币日益增长的需求。