加密货币正式叩关美国公共債券市场。根據《彭博社》报導，美国新罕布夏州商业金融管理局（NHBFA）即將发行 1 亿美元、由比特币擔保的市政債券，並已獲得国际信評巨头穆迪（Moody’s）的初步評級。
国际信評机構穆迪（Moody’s）已給予这檔債券「Ba2」評級，较「投资等級（Investment Grade）」低两等，屬於「垃圾級別」。
信評机構的背书，让这項大膽的金融創新距离现实更近一步。作为发行管道的新罕布夏州商业金融管理局，计劃透过两个系列发行總額 1 亿美元的应稅比特币擔保債券，但正式发行日期尚未公布。
这檔債券的还款资金將来自比特币擔保品的變现收益，若比特币价格上漲，債券持有人將可獲得額外的配息。反之，若比特币价格跌破特定门檻，信託机制也將啟动清算程序，確保債權人能夠獲得全額償付。
針对外界最关心的资金安全问題，穆迪在报告中特別強调，新罕布夏州政府及其所屬机構的公共资金，絕不会用於支付这檔債券的任何款項，发行方也不具備动用徵稅權来填補资金缺口的權力。
換言之，雖然这檔債券是掛著州政府机关的招牌发行，但州政府並不提供信用背书。在金融架構上，它更像是一種「導管融资（Conduit Financing）」或專案融资，政府机構僅充当发行平台，实际风险由投资人承擔。
儘管如此，这套架構依然成功將比特币推进了金融體系中極为罕见的领域，是全美首檔透过公共管道发行、且獲得權威机構評級的債券。即便「Ba2」屬於投机等級（俗稱垃圾債），但能被傳统信評机構納入評級體系，已是莫大肯定。
