Lido发布2025年收入下降23%的消息，计划进行LDO回购

Lido，Ethereum上最大的流动质押协议，在2025年结束时的总收入为4050万美元，比前一年的5240万美元下降了23%，这是根据Lido基金会发布的执行报告得出的。

DAO现在正在审查一个自动化的LDO代币回购机制，计划在2026年第二季度部署，作为将治理代币的价值与协议的财务表现对齐的更广泛努力的一部分。

质押收入的艰难一年

在报告中，Lido指出，其主要收入来源，即质押费用收入，从4850万美元下降至3740万美元。此外，由于Ethereum网络的持续扩展，执行层奖励也有所下降，共识层奖励的减少是由于发行曲线的设定，这两者都对协议的收入造成了压力。

与此同时，整个协议的总质押奖励在美元方面下降了18%，从大约10.3亿美元降至8.467亿美元。Lido在质押ETH市场中的份额也出现下降，其持有量从2024年占所有质押ETH的28%以上下降至2025年12月的24%多一点。

以ETH计，总锁定价值从963,000 ETH降至881,000 ETH，下降了8.5%。报告将这一份额的损失归因于资本转向交易所质押、机构低风险质押和使用自身协议代币补贴收益的流动再质押平台。

然而，Ethereum的质押环境自那时起有所改善，甚至在2026年将网络活动推向了新的记录高点。

扩展和回购计划

根据CoinGecko的市场数据，截至3月27日，原生LDO的交易价格为0.27美元，在过去七天内下降了7.3%。该代币在其近期低点附近徘徊，24小时交易区间在0.275美元至0.290美元之间，仍接近2026年3月8日创下的历史低点0.2714美元。

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与此同时，该协议正在开发一个潜在的LDO回购计划，该计划将在网络经济支持代币经济学（NEST）框架下运行。一旦上线，用户将能够使用协议生成的收益在公开市场上购买LDO，并将代币放入由平台控制的LDO/wstETH流动性头寸中。

作为其中的一部分，Lido表示已经完成了一个手动模块的开发，该模块将允许在计划于第二季度发布的技术验证之前进行治理控制的代币交换。该公司补充说，任何回购机制仅在存在真实的国库盈余时激活。

去年，该公司推出了Lido Earn，一个面向高收益质押者的平台，目前在总锁定价值中持有超过77,000 ETH。这是在WisdomTree在欧洲推出首个stETH流动质押ETP之后推出的。该产品还包括与BitGo、Hex Trust、Komainu和Crypto Finance AG的集成，为客户提供更多的保管和质押选项。

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