MARA以11亿美元出售15,133 BTC以减少30%的债务。这一举动使他们失去了第二大比特币国库的位置。看看发生了什么变化，以及谁接管了。
比特币矿工MARA Holdings做出了大胆的财务举动。该公司在2026年3月4日至3月25日期间出售了15,133 BTC。
此次销售大约筹集了11亿美元，平均每枚币约72,689美元。
MARA利用这笔现金回购了超过10亿美元的可转换票据。这笔交易重塑了其资产负债表及其在比特币国库排行榜上的地位。
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根据公司新闻稿，MARA回购了大约3.675亿美元的2030年可转换票据和6.334亿美元的2031年票据。
这两次回购的成交价格大约为面值的9%折扣。该折扣转化为大约8810万美元的现金节省，未包含交易成本。
债务减少是显著的。MARA的总未偿还可转换债务从大约33亿美元降至约23亿美元。
今天，MARA宣布以约面值9%的折扣回购约10亿美元的可转换票据。
~30%的可转换债务减少。~8800万美元的价值被捕获。对已退休票据的未来稀释风险为零。
通过BTC销售融资，而不是ATM。
— MARA (@MARA) 2026年3月26日
董事长兼首席执行官Fred Thiel表示，此举旨在加强资产负债表，并扩大公司在数字能源和人工智能基础设施方面的影响力。
他提到此次交易使用的是比特币销售的收益，而不是公司的市场权益计划。
在公告当天，股价上涨了8%。一些观察人士质疑时机，因为在销售期间比特币的交易价格约为72,000美元。截至发稿时，BTC进一步下跌，徘徊在68,000美元以上。
此次销售的代价不仅仅是金钱。链上分析账户Lookonchain指出，截至2026年2月26日，MARA持有53,822 BTC，价值约37.4亿美元。
这一持有量使该公司在公开交易的比特币持有者中仅次于Strategy。出售15,133 BTC后，这一排名发生了变化。
比特币矿工MARA(@MARA)在2026年3月4日至3月25日期间以平均约72,689美元的价格出售了15,133 $BTC（11亿美元）。
截至2026年2月26日，#MARA持有53,822 $BTC（37.4亿美元），是仅次于Strategy的第二大公开交易持有者。https://t.co/vZm5p1uFjd pic.twitter.com/qPHUeuJodm
— Lookonchain (@lookonchain) 2026年3月26日
一则X帖子指出比特币国库排行榜上的重大变化。
Jack Mallers的Twenty One Capital在MARA的抛售后跃居第二位。MARA因此跌至第三位。
竞争压力并没有止步于此。该帖子还指出，日本投资公司Metaplanet现在距离MARA大约3500 BTC。
以目前的积累速度，Metaplanet可能在短期内超越MARA成为第三名。
MARA的决定表明了优先事项的转变。
该公司似乎正逐渐远离纯比特币积累模式。
Thiel的声明提及了扩展至数字能源和人工智能/HPC基础设施的计划，这表明未来的资本配置可能与2024年和2025年所采用的国库建设方法不同。
尽管如此，MARA仍然是全球最大的公开交易比特币持有者之一。其剩余的BTC头寸相当可观。
该公司在回购后仍保留超过6亿美元的2030年票据和近2.92亿美元的2031年票据，以及其他可转换工具，总额超过22亿美元。
这一战略是否奏效将取决于比特币的价格走势，以及MARA能够多快建立起其非矿业收入流。
目前，国库排行榜看起来不同，争夺前列位置的竞争比以往任何时候都要紧张。
