如果把美伊談判比作一個"羣聊"，那這段時間的劇情堪比連續劇:拉羣、踢人、@全體成員、再拉羣。而最近這一幕,是伊朗乾脆利落地點了"退出羣聊"。

據報道,伊朗方面正式拒絕出席原定在巴基斯坦伊斯蘭堡舉行的新一輪談判,美國副總統萬斯原計劃的行程也隨之取消。伊朗指責美國違反停火協議,並表態"在壓力之下不會參與談判"。一句話:不是不談,是先把姿態擺足。
按常理,地緣衝突=避險情緒=黃金上漲。但這一次,劇本反着走了。
爲什麼伊朗退羣,黃金反而承壓?
關鍵在於一條被很多人忽略的傳導鏈——伊朗局勢真正點燃的不是金價,而是油價。自2月底以來,黃金一直面臨強烈賣壓,正是因爲伊朗衝突引發油價飆升,加劇了通脹擔憂,並強化了市場對更緊縮貨幣政策的預期。
油價漲 → 通脹預期升 → 市場擔心美聯儲不降息甚至要加息 → 持有黃金這種"不生息資產"的機會成本變高 → 資金反而從黃金裏撤。所以你會看到,即便中東火藥味十足,黃金也只是在每盎司4500美元附近徘徊,貼近兩個月低位。
更微妙的是市場前幾天剛燃起的一點希望。此前美伊傳出達成初步諒解、擬將停火協議延長60天並就核計劃展開談判的消息,一度緩解了通脹和利率擔憂,金價小幅回升。但這份樂觀本就脆弱——特朗普尚未批准提議條款,副總統萬斯也表示現在判斷協議時間和可能性還爲時過早。伊朗這一"退羣",等於直接把這點樂觀情緒戳破了。