幾週前，美國與伊朗在一個星期六爆發戰爭，這裡有個有趣的點：比特幣幾乎是當時唯一在交易的重要資產。第一天就下跌了8.5%，但從那時起，它的反彈方式誠實說比我們在其他市場看到的還要強。

我最注意的是比特幣如何應對此後的每一則負面消息。每次有關伊朗報復或新攻擊的頭條出現，它都會被拋售。但這裡更令人著迷的是：每次賣出都會在比前一次更高的水平找到買家。我們談的是一個上升的底部，每次地緣政治事件後，最低點都在$1,000到$2,000之間上升。

用具體數字來說，2月28日觸底在$64,000。之後在伊朗導彈攻擊後升至$66,000。到三月初已經在$68,000。再來是油輪攻擊後，維持在接近$69,400。現在大約在$70,000到$71,000之間。這種壓縮是明顯的：範圍從底部收緊，同時在$73,000到$74,000附近遇到阻力。

但真正值得注意的是，這兩週來比特幣與其他資產的比較。油價漲了超過40%，因為，嗯，有戰爭。標普500指數下跌。黃金在兩個方向上反彈。亞洲股市經歷了自2020年3月以來最糟糕的一周。而比特幣，這個被認為是避險資產的東西，幾乎超越了所有它們。它的表現比這些傳統資產都要好。

這很有趣，因為比特幣並不像典型的避險資產那樣行為。每次負面頭條都會賣出，但它的反彈速度越來越快，每次反彈都在更高的水平站穩。就像它已經變成一個24/7的流動性基金，能比任何其他東西更快吸收地緣政治的衝擊，因為它是唯一在這些影響到來時仍然開放的市場。

讓我們將這與二月初的情況做個比較。那時有一連串的清算，週末內就清掉了25億美元的槓桿頭寸，當時比特幣跌到77,000美元。這種事件本可能會破壞市場信心數月，但相反，它似乎清除了較弱的操作者，留下了一個更敏捷的市場，能吸收每一則戰爭頭條而不重複那些強制賣出。

宏觀經濟也提供了背景。特朗普說他出於“體面”原則赦免了Kharg島的石油基礎設施，但如果伊朗繼續封鎖霍爾木茲海峽，他會重新考慮。伊朗則回應說，任何對其能源基礎設施的攻擊都會引發報復，針對美國設施。如果真的發生，已經是歷史性的供應中斷將會變得更加嚴重。

所有這些告訴我們，比特幣已經變得不同於幾年前的模樣。它不再只是避險或風險資產。它是一個吸收衝擊的工具，24/7運作，當傳統市場關閉、地緣政治波動需要找到流動出口時，它的作用比任何其他資產類別都要大。