剛剛在觀察穩定幣市場，哇，集中度真是驚人。Tether 和 USDC 目前幾乎掌控了所有交易量的 90%，基本上在他們之間運作。仔細想想，這是兩個發行者集中掌握的巨大權力。

Tether 多年來一直是首選——它在各大交易所和平台上無處不在。USDC 也在積極布局，尤其是在機構對加密貨幣越來越接受的情況下。Circle 在合規方面的努力似乎也開始見效。

問題是，雖然這種集中度帶來了穩定性和深度流動性，但也引發了一些疑問。穩定幣領域的多樣性有限，如果其中一方出現問題，系統性風險就是真實存在的。監管機構也在密切關注這一點。

仍然有新穩定幣出現並競爭的空間，但說實話，當兩個巨頭控制了 90% 的交易量時，要打入這個市場並不容易。這些穩定幣的基礎設施已經變得如此重要，以至於很難預見短期內會有變化。有趣的是，隨著採用率不斷提高，這一局勢將如何演變值得關注。