我這週在比特幣期權市場看到一些不同尋常的現象——Deribit的DVOL指數從約37飆升至超過44，這是自去年11月以來最大的動盪。這發生在大規模清算的同時，超過17億美元的多頭頭寸一瞬間消失。

有趣的是：儘管這次動盪大幅升高，比特幣的隱含波動率（IV）歷史上仍然保持適中。IV排名為36，IV百分位約50，這意味著我們之前也見過類似的波動。因此，是的，市場仍然緊張，但並未陷入恐慌。交易者為了保護自己，支付了更多的期權保險費，但這更像是謹慎而非極端。

這次動盪受到更廣泛宏觀不確定性的推動——傳統的VIX指數也同步上升，所以這不僅僅是加密貨幣的現象。政府關門風險和聯邦儲備局的不安也起了作用。我注意到一些交易者目前在監控70,000美元的關鍵點，預計未來幾週可能會有變化。

期貨市場的信號很明確：比特幣已不再平靜。17億美元的清算和不斷升高的動盪，顯示出倉位已變得相當脆弱。當價格下跌時，強制平倉會自動跟進。因此，要注意——短期內，動盪可能會進一步加劇。