上週觀察加密貨幣市場時，我的感覺是，投資者的29禁心理測試似乎一直在重演。比特幣在星期二短暫觸及75,000美元，隨後又回落到74,000美元左右。有人分析認為，這一波動並非真正的需求所致，而是由於衍生品交易和期權清算所引發的。尤其是60,000美元的看跌期權部位被平倉，促使市場造市者被迫買入現貨。

有趣的是，儘管出現這樣的波動，過去一週主要代幣幾乎都漲了超過5%。以太坊漲幅超過9%，XRP也漲了超過2%，索拉納則超過4%。狗狗幣也漲了2%，再次突破9美分。這種廣泛的漲勢，我認為是自伊朗戰爭以來最持續的反彈。投資者的29禁心理測試似乎起到了積極作用。

值得注意的是機構資金的流向。據報導，現貨比特幣ETF上週淨流入約7億6,700萬美元。若以今年初五週內超過30億美元的資金外流來比較，現已完全扭轉。比特幣與黃金的表現差距也在縮小，"數字黃金"的說法再次浮現。這正好與聯準會會議前的時點吻合。

我個人認為，聯準會的會議可能成為轉折點。雖然市場普遍預期利率將維持不變，概率超過95%，但重點在於鮑威爾主席的記者會上，如何解釋滯脹與疲弱的勞動市場之間的緊張局勢。油價突破100美元，也引發通膨擔憂，加上2月就業數據減少了9萬2千人，這些因素仍在影響市場。根據聯準會的訊息走向，3月底之前風險資產的走向可能會有所決定。也就是說，29禁心理測試般的波動可能會持續。短期內，仍需關注聯準會的會議和利率信號。