Macmahon Holdings Ltd (MCHHF) (H1 2026) 盈利電話重點：強勁的收入增長與 …

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2026年2月17日星期二 下午4:00 GMT+9 3分鐘閱讀

本文內容：

MCHHF

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本文首次刊載於GuruFocus。

**收入：** 增長11%，達13億美元。

**基礎EBITDA：** 上升10%，達$200 百萬。

**EBIT(A)：** 增長17%，達$91 百萬。

**營運現金流：** 增長17%，達1.905億美元。

**自由現金流：** 稅後、利息及資本支出後為3,930萬美元。

**槓桿比率：** 降至17%。

**平均資本回報率(ROACE)：** 改善至21.2%。

**訂單簿：** 強勁，達51億美元。

**投標管道：** 256億美元，預計50%在12個月內授予。

**中期股息：** 增加至每股0.95美元，完全免稅。

**稅後淨利：** 基礎淨利增長17%，達$55 百萬。

**淨負債：** 降至1.441億美元。

**淨負債/EBITDA：** 降至0.36倍。

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發布日期：2026年2月17日

完整的財報電話記錄，請參閱完整的財報記錄。

正面亮點

Macmahon Holdings Ltd (MCHHF) 公布了強勁的上半年業績，集團收入增長11%，達13億美元。

公司實現基礎EBIT(A) 17%的增長，達$91 百萬，顯示運營效率提升。

稅後、利息及資本支出後的自由現金流為3,930萬美元，能降低負債水平。

中期股息提高至每股0.95美元，完全免稅，反映對持續盈利改善的信心。

Macmahon Holdings Ltd (MCHHF) 擁有強大的51億美元訂單簿和256億美元的投標管道，為未來增長奠定堅實基礎。

負面亮點

公司的TRIFR持續下降，但在Fosterville金礦發生了一起員工過世的悲劇事件，凸顯安全挑戰仍在。

儘管財務表現強勁，但公司尚未達到8%的礦業利潤率目標。

土木基礎設施行業仍具競爭力，預期利潤率在5%至7%之間，可能限制盈利能力。

營運資金管理仍是挑戰，通常在上半年現金轉換較低。

公司面臨持續努力，將印尼業務的貢獻提升至集團收入的15%至20%，可能需要比預期更長時間。

問答重點

Q：能否提供更多有關各部門利潤率提升的詳情，特別是在礦業和土木方面？ A：Michael Finnegan，CEO：礦業利潤率的提升超出預期，得益於新運營公司（OpCo）模式，提升了效率。地下部門表現穩健，帶來表面礦業的更佳結果。土木利潤率預計約6%，隨著規模擴大，有望推動至7%。

故事繼續  

Q：你對未來營運資金的預期是什麼？ A：Ursula Lummis，CFO：歷史上，我們的現金轉換在上半年較低，但到年底會改善至100%。新運營公司模式幫助每位董事專注於優化營運資金，目標平均達到90%至100%。

Q：在未來12個月內，機會達到144億美元，你預期的中獎率是多少？ A：Michael Finnegan，CEO：在表面礦業，我們預計中獎率約為1/3，已有一些項目進入談判階段。地下礦業則約為1/2或1/3，土木工程則在1/3到1/4之間，較大的包裹越來越常見。

Q：能否說明下半年的資本支出指標及資金將用於何處？ A：Ursula Lummis，CFO：我們計劃維持$245 百萬美元的資本支出，下半年約$145 百萬美元。約$20 百萬美元將用於地下項目，其餘用於維持資本支出。

Q：由於合約結束，你是否有閒置設備可用於投標管道？ A：Michael Finnegan，CEO：是的，尤其是在地下。我們保留了已結束合約的設備和人員，將重新投入新工作，並根據需要優化新資本支出。

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