剛剛在債券市場看到一些有趣的現象。美國債券投資者上週又將 43億美元注入高級別基金，我們已經連續 11 週出現淨流入。這是一個相當穩固的連勝紀錄。

是什麼在推動這個趨勢？收益率仍然具有吸引力，足以讓債券值得關注。一月的資金流入達到 433 億美元，創下五年來最大單月規模。短期和中期投資級別基金自那時起持續吸引資金，說真的，這形成了一個反饋循環，企業發行人紛紛趁勢搶佔需求。

數據顯示得很清楚。今年迄今為止，企業已發行約 3090 億美元的債券，比去年同期增加近 30%。科技巨頭如 Oracle 和 Alphabet 率先推出大量發行。而且，市場需求確實很強烈。新債券訂單的規模是實際發行量的 4.1 倍，比去年 3.8 倍的數據還要高，顯示市場的胃口正在增加。

展望未來，這些超大規模雲端服務提供商和其他大型科技公司預計將持續發行債券。摩根士丹利去年預測，到 2026 年，美國高級別債券發行量可能達到 2 兆美元，將創下新紀錄。是否能實現，取決於今年的市場走向，但目前的動能顯示，我們有望在 15/22 級別及以上的市場中保持強勁。