剛剛看到一張圖表，說真的如果你了解你在看什麼，這相當瘋狂。近期的山寨幣季（altseason）敘事一直相當平靜，但在表面之下，有些東西正在醞釀，許多人卻未察覺。

事情是這樣的：有一張每月的圖表，追蹤整個加密貨幣市場（(不包括前10大資產)）與比特幣的比率。目前這個比率大約是0.129。聽起來很隨機嗎？其實不應該。根據分析，這個精確的區域正是每一次加密貨幣歷史上主要的山寨幣季（altseason）開始的點。每一次都是如此。

讓我來拆解這個模式，因為它其實相當一致。回到2015-2016年，這個比率基本上是平的，接近零。然後2017-2018年發生了，並在那次牛市中飆升到0.3以上。那是第一次重大的山寨幣季爆發。到2020年，經歷崩盤後，它又回到0.129的範圍內。接著2021年來臨，將它徹底打爆，讓比率在牛市混亂中突破0.55。那是我們見過最瘋狂的山寨幣季。

現在，事情變得更有趣了。在2021年達到高點後，我們經歷了典型的牛市後修正。比率再次崩跌，比特幣重新取得主導地位，山寨幣被打壓。這個循環從2022年持續到2024年。但看看我們現在在2026年初的位置：比率終於回到那個0.129的累積區域。比特幣的主導地位已經降到約55.28% (較早的高點有所下降)。這個情況正反映出之前幾次山寨幣季的情形。

這張圖的技術目標是什麼？如果這個模式成立，這個比率在這一輪可能會推升到0.80到0.90的範圍。這並非保證，但歷史上當我們處於這個基準區域，且比率開始上升時，山寨幣季的條件通常會跟著出現。

許多人仍然看空山寨幣，說山寨幣季已死或不會來。但這張圖實際上顯示的是市場已經完全重置。並不是山寨幣已經結束，而是我們正悄悄坐在下一個主要山寨幣季可能啟動的點上。值得密切留意。