#LatestMarketInsights 全球市場進入宏觀持有階段 — 2026年2月25日

全球金融市場目前正處於高不確定性穩定窗口期，風險資本評估貿易政策衝擊與科技行業盈利預期的綜合影響。與唐納德·特朗普相關的政策環境繼續主導宏觀情緒，這是在實施一個常被稱為“關稅10”體系的全球關稅框架之後。
根據第122條貿易權限結構，約10%的全球進口關稅已執行150天，造成通脹預期、企業成本結構和國際供應鏈穩定性的不確定性。市場參與者也在監測可能升級至15%關稅調整的信號，這已部分反映在風險資產中，帶來暫時的情緒緩解效果。
加密貨幣市場：底部測試階段
在經歷了一次24小時的劇烈收縮事件，導致生態系統估值約下降5.5%，加密貨幣市場總市值目前在約2.19兆美元至2.29兆美元之間波動。
比特幣在連續四個下跌交易日後，正交易於$63,000–$64,500的整合區間內。年初至今的表現約下跌25%，且該資產仍比2025年10月的高點約$126,000低近50%。
同時，以太坊仍在$1,800–$1,865區域面臨結構性阻力，反映出山寨幣生態系統中的謹慎資金輪動。
衍生品持倉顯示出較高的防禦情緒，比特幣在$58,000行使價附近聚集了超過$200 百萬的看跌期權。一些交易者正為可能的三月到期波動擴張做準備，儘管反轉投機仍不確定。
最需關注的結構性區域是$60,000–$62,000的流動性底部。若持續跌破此區域，可能引發向高$50,000積累區域的下行動能，並可能觸發連鎖清算行為。
股市：AI基礎設施敘事回歸
隨著對人工智能基礎設施需求的極度悲觀情緒開始緩和，美國股市出現反彈。
超微公司（Advanced Micro Devices）股價大漲近8.8%，原因是與Meta Platforms簽訂了一份多年大型圖形處理器供應協議，顯示對AI計算基礎設施的持續超規模投資。
目前焦點轉向NVIDIA公司的財報，預計每股收益約$1.53，營收約為657億美元。該財報結果預計將影響更廣泛的AI行業估值情緒。
消費者宏觀信號
2月，會議委員會（The Conference Board）消費者信心指數升至91.2，超出市場預期。
然而，就業市場情緒顯示出潛在的疲弱。“找工作難”成分達到五年來的高點，表明儘管整體信心指標改善，就業不確定性仍然持續。
策略展望：防禦性循環
VIX 21左右的波動率指數水平表明是一個適度的避險環境，而非恐慌性清算狀況。
目前市場行為主要由“觀望待命”主導，投資者在消化科技公司盈利結果和貿易政策信號。
比特幣的主要防禦水平仍為$62,000——作為宏觀技術界線，區分穩定與加速看跌動能。
最終展望
市場正從敘事震盪反應轉向結構性評估階段。
下一個方向性催化劑可能來自AI行業的盈利表現或全球貿易政策走向的進一步明朗化。
在宏觀不確定性未改善之前，波動率收斂與間歇性燭芯驅動的價格波動仍是短期內的主要格局。