Paxos表示，受監管的穩定幣正在重塑美國銀行的競爭格局，之後GEN...

美國銀行被告知，自2025年《天才法案》（GENIUS Act）重新規定規則以來，有關受監管穩定幣的競爭動態已經急劇轉變。

Paxos 挑戰長久以來的銀行假設

受監管的區塊鏈與代幣化平台 Paxos 發出直言不諱的警告：傳統的穩定幣操作手冊已經過時。在一則在 X 平台分享的貼文中，該公司列出了四個關於穩定幣的行業普遍信念，並認為這些觀點如今都已過時。

立即的催化劑是由特朗普總統於2025年7月簽署的《天才法案》。該法案為美國的穩定幣發行制定了明確的聯邦規則，重塑了銀行對這個快速增長市場的思考方式。此外，Paxos 強調，機會已經非常巨大。

“穩定幣已經是數兆美元的市場，能接受它們進入業務的銀行將大大受益，”該公司表示，強調早期採用者在潛在收入和效率提升方面的優勢。

從非監管觀念到正式監管

Paxos 首先針對的迷思是穩定幣在運作上超出監管範圍的想法。該公司認為，這一假設已不再成立。在《天才法案》下，發行者必須保持1:1的儲備支持，並持有如美國國債等流動資產，提供每月公開披露，並獲得明確的許可才能在美國市場運營。

在美國以外，監管機構也朝著類似方向邁進。新加坡的 MAS 框架和歐盟的 MiCA 規則建立了類似的標準，形成更為一致的全球穩定幣監管框架。Paxos 表示，它已經符合這些規範，並認為過去銀行所聲稱缺乏的嚴格監管如今已經到位。

不過，該公司暗示，仍然堅持過時監管觀念的銀行，可能會低估與這些數字工具合作的風險與潛在收益。

穩定幣真的威脅銀行存款嗎？

長期以來，銀行擔心穩定幣可能抽走存款，削弱其放貸能力，但 Paxos 反駁了這一說法。“穩定幣作為支付、結算和資本效率的軌道，方式是存款帳戶無法比擬的，”該公司表示，並明確區分傳統存款與鏈上支付基礎設施。

此外，Paxos 認為，放款方可以選擇自行發行或保管穩定幣，將他們視為競爭威脅的產品轉化為新型產品和服務。該公司將當前的轉變比作電子支付的出現，最初讓銀行感到擔憂，但最終成為其商業模式的核心。

在 Paxos 看來，穩定幣將走向類似的軌跡，從被視為破壞性創新，轉變為零售和機構客戶的嵌入式金融基礎設施。

從加密貨幣利基到全球支付與市場

穩定幣最初作為加密交易所的流動性工具出現，促進代幣之間的快速交易，無需觸及法幣支付系統。然而，Paxos 強調，這段早期歷史如今只是一小部分。全球企業已經依賴這些資產在幾分鐘內跨境轉移數百萬美元，繞過較慢的傳統系統。

應用範圍現已擴展到跨境支付、鏈上資本市場和代幣化資產結算。此外，Paxos 強調，鏈上穩定幣交易可以實時公開審計，提供傳統支付網絡通常無法匹敵的透明度。

該公司補充說，持有於短期美國國債的儲備資產“比許多銀行資產更安全”，強調這些數字美元的核心支持可以非常保守。

等待的策略性風險

Paxos 以明確的警告結束，針對仍然觀望的金融機構。該公司表示，願意將受監管的穩定幣整合到業務中的銀行，能夠實現更快的結算週期、改善的流動性管理，以及為客戶提供全新的產品類別。

然而，它也提醒，繼續拒絕這些工具的機構，可能會將市場份額讓渡給金融科技公司、區塊鏈原生平台以及更具前瞻性的銀行同行。換句話說，對於傳統巨頭而言，風險可能更多在於不作為，而非嘗試。

總結來說，Paxos 認為，《天才法案》及其全球類似規範已經徹底改變了穩定幣的格局，將其從一個監管較鬆散的加密工具，轉變為銀行無法忽視的嚴格金融基礎設施層。