德國支持歐元穩定幣，因聯邦銀行和歐洲央行採取行動保護歐元區主權

歐洲政策制定者正加緊努力捍衛貨幣自主權，歐元穩定幣日益被視為該策略的核心支柱。

德國聯邦銀行加強對歐元計價穩定資產的支持

德國聯邦銀行（Deutsche Bundesbank）已加強對歐元穩定幣的支持，以應對歐洲當局面對美元掛鉤數字代幣日益主導的局面。官員們表示，這些工具有助於維持歐元區的貨幣控制，同時促進支付創新。

聯邦銀行提出了推動數字歐元與嚴格監管的私人代幣並行發展的計劃。其認為，基於歐元的穩定資產能提升跨境支付效率，並降低對外國支付網絡的依賴。因此，政策制定者將這些項目視為歐盟更廣泛金融主權議程的一部分。

聯邦銀行行長約阿希姆·納格爾（Joachim Nagel）重申了對零售和批發央行數字貨幣的支持。他表示，批發CBDC可以實現金融機構以可程式化的方式用央行貨幣進行結算。此外，他將私人發行的歐元掛鉤代幣與提升整個區域金融科技、清算和結算服務的競爭力聯繫起來。

納格爾還強調歐元系統內部對批發CBDC架構的探索工作。在這些設計中，銀行和其他金融機構可以在安全且具有韌性的環境中處理自動化交易。同時，他認為，受嚴格監管的歐元穩定資產能為企業和家庭提供成本效益高的支付與儲蓄工具。

歐洲央行警告美元掛鉤的主導地位與政策傳導風險

歐洲央行（ECB）對美元支持的穩定幣在全球加密市場中擴張表示警惕。官員們提醒，過度依賴此類外幣工具可能削弱歐元區貨幣政策傳導的效果。因此，他們強調本土解決方案的戰略價值。

ECB代表警告所謂的數字美元化可能逐步侵蝕成員國的金融自主權。他們認為，全面推行數字歐元CBDC將增強核心支付基礎設施的韌性。此外，他們堅持任何私人發行的歐元掛鉤代幣都必須與更廣泛的貨幣和監管框架緊密整合。

同時，ECB指出，未受管理的美元掛鉤加密資產增長可能增加貨幣替代的風險。這一趨勢可能使銀行和央行的流動性管理變得更加複雜。然而，官員們建議，建立一個強健的國內穩定資產框架，包括CBDC和合規的私人代幣，或能在中期內緩解這些挑戰。

德國財長拉爾斯·克林拜爾（Lars Klingbeil）呼籲歐洲內部加快金融和資本市場一體化的協調。他認為，歐盟需要超越狹隘的國家利益，強化其主權和戰略自主性。此外，他將當前時期描述為推動共同金融基礎設施和深化單一市場的關鍵時刻。

市場預測歐元穩定幣快速增長

標普全球評級（S&P Global Ratings）預計，未來幾年歐元計價的數字資產將大幅擴展。該信用評級機構估計，在有利的監管和採用條件下，到2030年，歐元穩定幣市場規模可能達到約1.1萬億歐元。然而，其基線預測仍較為保守，約為5700億歐元。

標普指出，截至去年底，歐元基礎的代幣市值僅約6.5億歐元，顯示市場仍處於早期階段。它補充說，潛在增長最終可能佔歐元區隔夜銀行存款的4%以上。此外，這一轉變將標誌著儲蓄和交易餘額持有方式的結構性變革。

相比之下，到2025年底，美元掛鉤的穩定資產總市值已達約3100億美元。這一規模凸顯了美元鏈接代幣的當前主導地位，也加強了ECB對過度依賴外幣工具的擔憂。不過，分析師認為，明確的規則和可信的公共部門支持或能縮小歐元掛鉤替代品的差距。

在美國，立法者在2025年7月簽署了GENIUS法案，推動聯邦對數字資產的監管。該法案標誌著穩定幣監管的一個里程碑，但由於對市場結構細節規則的分歧，導致國會進展放緩。與此同時，歐洲當局持續將歐元穩定幣視為長期貨幣和金融主權的基石，並將其與歐盟更廣泛的監管和一體化議程相結合。

總體而言，聯邦銀行、歐洲央行和歐盟政策制定者的共同推動明確傳達了一個方向：發展數字歐元，推廣受監管的歐元掛鉤穩定資產，並限制對外幣代幣的過度依賴，以增強歐元區的金融韌性和戰略自主性。