Recursion Pharmaceuticals 的股價會反彈嗎？2026年的現實檢查

生物科技行業一直是一場高風險的遊戲，而 Recursion Pharmaceuticals（NASDAQ：RXRX）同時代表著人工智慧驅動藥物開發的承諾與危險。在2025年令人失望的一年後，投資者正想知道這家小型公司是否能在2026年反彈。簡短的回答是：暫時不要指望會有劇烈的復甦。

Recursion Pharmaceuticals 以一個雄心勃勃的願景建立了聲譽——利用人工智慧改變製藥公司發現和開發藥物的方式。該公司的AI驅動操作系統篩選臨床化合物，以識別最有前景的候選藥物進行測試。理論上，這種方法可以大幅加快開發時間表並提高成功率。但理論與現實仍相距甚遠，該公司尚未證明其概念在規模上可行。

競爭的重大問題

事情變得複雜的地方在於，Recursion Pharmaceuticals 不再是在真空中運作。全球最大的製藥商之一禮來（Eli Lilly）正在建立被業界觀察者認為是最強大的專用於藥物發現的超級電腦。這是一個遊戲規則的改變者。

禮來龐大的資源優勢——包括深厚的現金儲備、廣泛的臨床試驗數據庫以及既有的合作夥伴關係——使得較小的競爭者處於不利位置。Recursion 的長期策略依賴於在展示明確價值後，將其AI模型授權給其他藥廠。但如果競爭對手開發出具有相當能力的競爭平台，這種授權機會就會變得難以捕捉。當你在與資金和數據遠超你的製藥巨頭競爭時，競爭環境並不公平。

臨床進展不會帶來值得慶祝的股價

Recursion Pharmaceuticals 確實有一些臨床候選藥物在推進，這提供了一絲希望。公司預計在2026年上半年公布REC-1245（潛在的癌症藥物）試驗的數據，以及在下半年公布REC-102（針對低磷酸酯酶血症，一種罕見的骨病）的數據。

但這裡有一個關鍵的警告：這兩個數據都來自第一階段的研究。早期試驗數據通常專注於安全性和耐受性，而不是證明藥物是否真正有效。投資者不應期待這些公告會讓股價飆升。曾經見過這種模式的生技投資者知道，第一階段的數據很少能推動小型股的股價變動。從第一階段到第三階段——最終獲得FDA批准——還需要數年的額外工作和投資。

根本問題仍未解決：Recursion Pharmaceuticals 尚未證明其AI方法在改善藥物開發結果方面比傳統方法更有效。這不是一個小細節，而是公司價值主張的全部前提。

未來之路：漫長且不確定

Recursion Pharmaceuticals 面臨著陡峭的攀登。公司目前沒有任何已獲批的藥物上市，也沒有進行第三階段臨床試驗——這是判斷候選藥物是否真正有效的關鍵階段。儘管管理層對AI的潛力充滿信心，但公司必須跨越這些關鍵的里程碑，才能讓外界認真評估這項技術是否真的有效。

目前股價仍高度投機。對於追求穩定和可預測回報的投資者來說，這不是合適的投資標的。對於風險容忍度較高、願意以年為單位等待的投資者，或許有潛在的上行空間——但這種上行空間遠非保證。

你現在應該買 Recursion Pharmaceuticals 股票嗎？

投資的核心問題最終取決於風險承受能力。根據目前的催化劑，Recursion Pharmaceuticals 在2026年不會有劇烈反彈。臨床數據的公布值得關注，但不太可能引發股價的重大變動。

更根本的是，投資理由建立在一個賭注上：(1) AI 在藥物開發中確實有效，(2) Recursion 能證明其比競爭對手更有效，(3) 公司能夠存活到盈利或找到買家。這是一個三部分的賭注，成功的機率並不高。

對於被動追蹤股價、風險偏低的投資者來說，可能有更好的投資機會。對於願意承擔生技股波動性和潛在重大損失的投機者來說，Recursion Pharmaceuticals 可能是多元化投資組合的一部分。只是不要期待這支被打擊得很深的股票在沒有重大突破的情況下會有顯著反彈——而這些突破在藥物開發中從來都不是保證的。