為何肯·格里芬的最新AI股票持倉揭示了他在AI繁榮中的戰略願景

嘉信理財（Citadel Advisors），由億萬富翁格林菲爾德（Ken Griffin）建立的對沖基金帝國，憑藉淨利潤一直穩居全球最具盈利能力的投資工具之列。該基金在第三季度在人工智慧領域採取了多項戰略行動，這些投資決策彰顯了格林菲爾德對兩家正在重塑企業利用AI技術方式的公司的信心。他對Palantir Technologies（NASDAQ：PLTR）和Robinhood Markets（NASDAQ：HOOD）持股的佈局，展現了在不同市場領域中，利用AI驅動轉型的謹慎策略。

嘉信理財的投資規模雖然不大，但意義重大。該基金購買了388,000股Palantir，將該公司納入其投資組合，此時該股自2023年初以來已飆升超過2,200%。此外，格林菲爾德團隊還買入了128,100股Robinhood，該股在同期內已升值超過1,100%。這些動作凸顯了一個基本的投資原則：不論過去表現如何，展現出強勁基本面和成長軌跡的公司都可能是具有吸引力的投資機會。

Palantir：從政府承包商到企業AI領導者

Palantir Technologies已經轉變其商業模式，以捕捉不斷擴大的AI分析市場。該公司開發的軟體平台整合了先進的數據處理與機器學習能力，通過公司稱之為“本體論（ontology）”的框架來組織複雜資訊。除了傳統的政府解決方案外，Palantir現在運營一個AI平台，使企業能將生成式AI直接嵌入其現有應用和運營流程中。

行業認可證明了Palantir的定位。摩根士丹利分析師指出，Palantir正逐漸成為企業AI部署的標杆。Forrester Research將該公司評為AI決策平台的領導者，而國際資料公司（IDC）則認可Palantir在AI驅動的源頭到支付軟體方面的主導地位——這項技術幫助企業優化供應鏈和採購運營。

近期的財務表現證明了格林菲爾德投資論點的合理性。Palantir第三季度的業績超出預期，無論是營收還是獲利。營收增長63%，達到11億美元，連續第九個季度保持高速成長。調整後的淨利潤激增110%，每股攤薄收益達到0.21美元。管理層的信心也在提升全年指引時展現無遺，預計2025年營收將增長53%。

然而，這也伴隨著巨大風險。Palantir的市銷率高達96倍，處於極高的估值水平。儘管較2025年8月的峰值137倍有所下降，但目前的估值使Palantir成為標普500指數中最昂貴的股票，幾乎是第二貴的AppLovin（市銷率33倍）的三倍。這種估值緩衝意味著，即使股價下跌65%，Palantir仍可能保持其作為指數中最昂貴公司的地位。

投資者面臨的核心矛盾是：Palantir確實是一家具有優質成長動能的公司。根據Grand View Research的預測，AI分析平台的支出預計將以每年約38%的速度增長，直到2033年。然而，考慮到這種估值結構的不可持續性，風險與回報的平衡偏向謹慎。考慮投資Palantir的投資者應該保持克制，並嚴格控制倉位規模。

Robinhood：捕捉千禧世代與Z世代的投資浪潮

Robinhood Markets運營一個以移動端為主的交易平台，專為年輕投資者設計。其擁有的資金帳戶數達到1900萬，主要由千禧世代和Z世代持有，幾乎是第二大競爭對手的兩倍，讓Robinhood在未來的人口財富集中趨勢中佔據獨特優勢。

投資論點基於一個轉型中的人口結構變化。未來數十年，千禧世代和Z世代將從嬰兒潮一代繼承超過120萬億美元的資產，這被譽為史上最大規模的財富轉移。雖然這一過程才剛剛開始，Robinhood已經在股票、固定收益、期權交易和保證金借貸等領域取得了市場份額。尤其值得注意的是，該公司進入預測市場的表現超出預期，在短短一年多時間內佔據約30%的市場份額，充分展現了平台對核心用戶群的吸引力。

Robinhood已通過Cortex——一個基於生成式AI技術的對話助手，將人工智慧整合到其平台中。Cortex匯總突發新聞、分析師研究和技術市場數據，幫助用戶應對複雜的金融環境。公司最近還增強了這一功能，提供個性化的投資組合洞察，將實時市場數據直接連結到用戶持有的資產。這一功能向Gold訂閱用戶開放，收費每月5美元或每年50美元。

第三季度的財務結果驗證了成長動能。Robinhood報告稱，資金帳戶數、平台總資產和淨存款流入都達到歷史新高。營收翻倍至12億美元，而GAAP淨利潤則超過三倍，達到每股0.61美元。CEO Vladimir Tenev特別指出，預測市場是推動公司成長的主要動力，自2024年底推出該功能以來，交易量每個季度都翻倍。

估值方面與Palantir截然不同。以42倍預期盈利市盈率來看，Robinhood的估值相當合理，考慮到華爾街普遍預期未來三年盈利將以約22%的速度增長。隨著千禧世代和Z世代逐漸成熟，並且其財務需求不斷演變，Robinhood在經紀服務中的地位將進一步鞏固，預示著其持續擴大市場份額的潛力。

策略洞察：為何這兩個AI投資如此重要

Ken Griffin的投資決策反映出對AI機會差異化的細膩理解。不是將資金集中在單一敘事上，而是通過雙重布局，既捕捉AI在企業端的應用（通過Palantir），又同時獲得AI在消費者端的應用和世代財富轉移的動態（通過Robinhood）。這種策略認識到，AI的變革性影響跨越多個行業和時間軸。

這兩家公司都在其核心價值主張中展現了AI能力的深度整合。兩者的第三季度業績都超出市場預期。然而，風險輪廓卻截然不同。Palantir的高估值要求幾乎完美的執行和持續的成長加速；而Robinhood的估值則提供了更多的緩衝空間，即使出現執行上的意外，也能從強勁的成長預期中受益。

對投資者來說的總結教訓是：過去的股價升值並不排除公司是合理投資標的的可能性。具有真正競爭優勢、擴張中的市場和執行力的公司，應該根據其內在價值來評估，而非僅憑過去的價格表現。格林菲爾德在Palantir和Robinhood的謹慎布局，體現了這種在抓住科技變革趨勢的同時，嚴格遵守基本的風險管理原則。