比特幣跌破 6 萬美元：全球風險資產為何同步跳水？

全球風險資產正在經歷一場信心危機。黃金周四下跌 6.15%，白銀下跌 25.06%。納斯達克指數收跌 1.59%。

在這種背景下，比特幣未能幸免於難，自四個月前創下歷史高點以來已累計下跌超過 48%。市場總市值從 10 月初的 4.19 萬億美元縮水至 2.39 萬億美元，蒸發近 43%。

市場現狀：瀑布式下跌與關鍵數據

2026 年 2 月 6 日，加密貨幣市場經歷了一場劇烈的波動。比特幣在美國晚間交易時段一度下跌 4.8%，觸及 60，033 美元低位，隨後迅速反彈至 65，926 美元上方。

市場“恐懼與貪婪指數”驟降至 10，明確顯示市場處於“極度恐懼”狀態。這種情緒在交易數據中得到印證：過去 24 小時內，全球共有 586，219 人遭遇爆倉，爆倉總金額高達 26.65 億美元。

更廣泛的風險資產呈現同步下跌態勢。美股科技股指數納斯達克周四收跌 1.59%，黃金下跌 6.15%，白銀則暴跌 25.06%。這種跨資產類別的同步下跌表明市場風險偏好正在全面收縮。

多重因素：從槓桿清算到宏觀轉向

這次下跌並非單一因素導致，而是多重壓力共同作用的結果。大規模槓桿清算是直接的導火索。

據 CoinGlass 數據，僅過去四小時內就有約 7 億美元的加密貨幣倉位被強制平倉。這種“下跌—爆倉—再下跌”的惡性循環在市場中形成了典型的“多殺多”踩踏效應。

美國現貨比特幣 ETF 資金流向發生實質性逆轉，成為機構態度轉變的關鍵指標。德意志銀行分析師 Marion Laboure 指出，這種持續的拋售表明傳統投資者正在失去興趣。

市場宏觀環境的轉變同樣不容忽視。美聯儲主席提名人的變化引發了對更高實際利率和縮減資產負債表的擔憂。全球經濟不確定性增加，地緣政治緊張局勢升級，這些因素共同抑制了市場風險偏好。

市場情緒：從極度貪婪到極度恐懼

市場情緒在短短幾個月內完成了從極度貪婪到極度恐懼的轉變。比特幣自去年 10 月觸及峰值以來已累計下跌超過 48%，目前徘徊在 2024 年 10 月價格水平附近。

這種劇烈波動已蔓延至整個加密貨幣生態系統。以太坊和 Solana 在過去七天內的跌幅均超過 30%。持有大量比特幣的上市公司也未能幸免，Strategy 公司因比特幣持倉市值下跌，報告第四季度淨虧損 124 億美元。

關鍵心理價位的失守進一步加劇了市場的恐慌情緒。7 萬美元原本被視為重要支撐位，這一水平的失守觸發了更大規模抛售。

連鎖反應：跨市場溢出與機構困境

比特幣暴跌的連鎖反應正在向多個方向蔓延。不僅其他數字資產價格跟隨下跌，傳統金融市場也感受到衝擊。

本周加密貨幣的多空頭寸累計平倉金額已超過 20 億美元。市場流動性顯著減弱，強制抛售成為主導力量。

機構投資者的困境尤為突出。Glassnode 數據顯示，美國現貨比特幣 ETF 持有人平均成本約為 8.41 萬美元，意味著在當前價位下大量投資者處於浮虧狀態。周三單日就有超過 7.4 億美元從 140 多只加密主題 ETF 流出。

市場結構的變化使比特幣與傳統風險資產的相關性進一步增強。Monarq Asset Management 管理合夥人 Shiliang Tang 指出：“市場目前正在經歷一場‘信心危機’。”

理性看待：歷史回撤與未來可能

儘管當前市場情緒極度悲觀，但歷史經驗或許能提供一些參考。比特幣在其發展歷程中經歷過多次超過 40% 的回撤，甚至出現過 80%-90% 的暴跌。

分析師普遍認為， 60,000 美元水平將是一個關鍵測試點。如果這一支撐能夠守住，可能會有長期投資者和大型機構在此位置入場。但如果失守，市場可能會進一步下探 50,000 美元區域。

部分分析師保持謹慎樂觀。Bernstein 分析團隊認為，當前的弱勢很可能是一個“後期修正”，而非新的加密貨幣寒冬。他們預計比特幣可能會在上半年在約 60,000 美元附近找到底部。

投資者應對：風險管理與理性布局

在市場劇烈波動時期，風險管理比追求收益更為重要。投資者需要警惕幾個主要風險：流動性風險、對手方與平台風險以及資產屬性與合規風險。

槓桿操作需要格外謹慎。使用槓桿意味著投資者的損失會成倍增加，最終可能導致爆倉。在當前市場環境下，避免過度槓桿是保護資本的首要原則。

多元化配置仍然是最基本的投資原則。Stack Wealth 創始人 Vered Frank 強調：“將比特幣作為獨立的財富累積策略存在風險。”

總結

比特幣價格一度跌破 60,000 美元，隨後反彈至 66,000 美元上方。市場總市值已從峰值 2.48 萬億美元跌至 1.27 萬億美元。

曾在電影《大空頭》中精準預測次貸危機的基金經理邁克爾·伯里發出警告，認為比特幣的暴跌可能會加劇成自我強化的“死亡螺旋”，對過去一年囤積比特幣的公司造成持久損害。

隨著全球市場風險偏好的變化，加密貨幣作為對沖工具的傳統敘事正在被重新評估。Marex 高級全球市場策略師 Ilan Solot 指出，近期拋售由多個因素共同推動，包括科技股下跌、黃金表現優異、更廣泛的避險情緒等。

市場也許正在尋找新的平衡點，而這需要時間、基本面的改善以及市場參與者的集體信心重建。