高股息股票的困境其實很簡單——即使股息率達到10%或20%，股價也很難有上漲空間。想像一張利率10%的銀行存單，到期本息是個固定數字，這個固定的數字怎麼可能升值呢？邏輯就是這樣。

高股息率的股票根本不需要特殊宣傳或激勵措施。銀行1.2%的定期存單、幾乎零利率的活期存款，照樣吸引大量資金湧入。道理相同——穩定的收益率本身就是吸引力，不需要額外包裝。

真正具有上漲潛力的，反倒是那些沒有分紅的股票。這類股票往往面臨困境：業績虧損、零分紅，投資者擔心下跌風險。為了打開它們的上漲空間，市場採取了一個巧妙的辦法——大力發行ETF基金。

透過ETF這個工具，那些業績不佳、不分紅的股票被打包進基金組合裡。而購買ETF的基民通常不會深究市盈率、股息率這些指標，甚至不知道ETF本身有沒有這些數據。就這樣，這些原本沒人看好的股票被成功「包裝」了，股價隨之扶搖直上。

事實擺在眼前：高股息分紅股容易下跌，上漲難如登天；而業績虧損、極少分紅的股票，股價卻像坐上了火箭。ETF的功勞不可小覷。這背後的邏輯值得所有投資者深思——工具創新如何改變資金流向，又如何影響市場定價。