歐盟擬賦予ESMA類似SEC的全面監管權，加密市場或迎統一規則時代

歐盟委員會已正式提議，將所有加密資產服務商（CASP）的直接監管權從成員國移交給歐洲證券及市場管理局（ESMA），使其在加密監管中的角色更接近美國證券交易委員會（SEC）。這項改革旨在消除27個成員國之間的監管碎片化，構建統一、高效、跨境一致的歐盟加密市場監管體系。

此次立法提案發布於儲蓄與投資聯盟戰略公布九個月後。該戰略強調，在全球資本競爭加劇、美國金融市場持續擴張的背景下，歐洲需加快資本市場一體化步伐。監管集中化被視為提升跨境效率的重要手段。

根據提案，ESMA將獲得直接授權，審批加密企業在歐盟範圍內的營運資格，取代現行「通行證制度」下企業需先在單一國家獲批的流程。此外，ESMA的權限將擴展至重要交易場所、中央對手方（CCP）和中央證券存管機構（CSD）。歐盟委員會同時提出「泛歐市場營運商」新身份，以簡化許可架構、強化監管協調。

改革還包括修訂分布式帳本技術（DLT）試點條例，旨在提升比例性、提供法律確定性，降低區塊鏈創新的合規障礙。相關指令將統一轉化為法規，以減少成員國自行解釋空間，降低監管不一致風險。

然而，在監管權集中問題上，各國立場不一。法國中央銀行與歐洲央行均支持增強ESMA權力，認為這能減少套利、提升穩定幣和加密項目的跨境風險控制。德國在長期反對後也轉向支持集中化。但盧森堡及馬耳他表示擔憂，認為統一監管會增加官僚成本、削弱歐洲的競爭力。行業組織亦警告，不應在MiCA剛落地前「重啟規則」，否則可能製造法律不確定性。

推進時間表仍具政治挑戰。歐洲議會與歐盟理事會需經談判達成一致，預計議會將在2026年5月前形成立場，成員國則力爭年底敲定方案。若順利實施，ESMA將在2026年起同時監管加密資產、股票與債券價格整合、以及ESG評級等領域，標誌著歐盟市場監管的全面強化。

歐盟委員會指出，這些改革旨在降低跨境交易成本、提升資本市場深度，並為歐洲初創企業構建更友善的成長環境。與此同時，新版數據共享規則與《資金轉移條例》（旅行規則擴展至加密交易）將在2026年前後全面生效，為歐洲加密行業帶來更透明、更一致的監管框架。