降息預期突然轉向？今晚的非農數據可能給出答案

最近联准会的降息預期出現了戲劇性的變化。根據CME FedWatch的最新數據，市場對12月降息25個基點的預期概率跌到了32.8%——要知道一周前這個數字還在60%以上。換句話說，現在大家更傾向於相信12月不會降息。

爲什麼會有這種轉變？主要是联准会官員們最近頻繁"吹冷風"。副主席傑斐遜直接表態說降息得慢慢來，這種集體"放鷹"的態度讓市場冷靜了不少。

所有人的目光現在都集中在今晚21:30公布的9月非農就業數據上。這份報告因爲政府停擺拖了好久才出來，市場普遍覺得數據可能不會像之前預期的那麼差。

而且前幾天公布的ADP"小非農"數據已經顯示勞動力市場在回暖，這也給联准会繼續維持高利率提供了支撐。

不過高盛在最新報告裏給出了不一樣的看法。他們認爲考慮到勞動力市場的疲軟狀態，联准会可能會在2026年3月和6月分別降息25個基點。這個判斷給了我們一個更長遠的觀察視角。

說到底，联准会的政策路線正在被重新定價。市場在短期的謹慎情緒和長期的寬松預期之間搖擺，而今晚的非農數據很可能成爲判斷政策轉向時機的關鍵信號，也會爲接下來的市場預期埋下新的伏筆。