比特幣觸及 72,000 美元關卡，將平倉 25 億美元的賣出部位（short），可能「粉碎」正在使用過度槓桿的熊市一方。
伊朗的戰爭與高油價目前正在對 BTC 造成壓力，但只要出現停火令或 ETF 資金流入，就可能觸發快速反彈。
25 億美元的 short 部位若比特幣觸及 72,000 美元，面臨風險
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自從嘗試於 3 月 17 日重返 75,000 美元大關後，便一直無法創下新高。
在伊朗戰爭推升油價至 2022 年 6 月以來的高位後，外界看空比特幣的期貨合約押注已升溫。儘管如此，未來幾週內有兩個因素可能將比特幣推升至 72,000 美元，並有助於鞏固一個持久的上升趨勢。
BTC、USD 期貨合約的估計總清算量。來源：Coinglass
根據 Coinglass 的估算，若比特幣僅需自目前 67,100 美元上漲 7.5% 至 72,000 美元，比特幣期貨上的總計 25 億美元做空部位將被清算。
BTC 熊市一方受益於礦工拋售，S&P 500 走弱
熊市已自 3 月 25 日起增加做空部位。據稱伊朗拒絕進行停火談判。當 MARA Holdings（MARA US）於 3 月 26 日宣布已出售 15,133 枚 BTC 時，也出現了額外的賣壓。這家公開上市的比特幣挖礦公司已轉向 AI 計算，並選擇減少比特幣持倉以償還債務。
S&P 500 在 1 月 28 日接近 7,000 點後，於 3 月 30 日下跌 10%。投資人擔憂衰退風險，因為各央行幾乎沒有空間可在通膨壓力下再度下調利率。
自伊朗戰爭於 2 月下旬開打以來，油價已上漲超過 70%，使物流成本增加並削減消費者支出。
9 月 FOMC 會議的利率目標機率。來源：CME FedWatch Tool
交易者正對 Fed 在 9 月前維持利率不變的機率定價為 89%，而上調至 4% 的機率為 5%。
3 月初，債券期貨合約所顯示的結果則相反：以 79% 的機率下調利率。固定收益投資的殖利率在更長時間內仍可能具吸引力。
永續比特幣期貨的年化 funding 比率。來源：Laevitas
另一方面，做空比特幣的熊市信心也在升溫，體現在永續期貨合約中的負 funding 比率。
在市場中性情況下，多頭通常會為了維持部位而支付費用，使得該指標在 5% 到 10% 之間波動以補貼資金成本。
負 funding 比率顯示對使用槓桿押注上漲的需求不足，且熊市可能過於自信。
停火或經濟走弱可能推動比特幣
儘管無法預測與伊朗相關的這場戰爭結果，但一份停火協議可能會引發看多情緒，並讓熊市一方感到意外。
比特幣在 16/3 截止的 5 天內從 69,150 美元上漲至 74,900 美元，原因是美國上市的比特幣 ETF 在兩週內錄得 15 億美元的淨流入。若 ETF 資金流回，比特幣也可能重新站回 72,000 美元大關。
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美國上市比特幣 ETF 的每日淨流量，USD。來源：SoSoValue
美國總統 Donald Trump 要求國會將國防支出提高至 1.5 千億美元，這項內容源自週五公布的 2027 年預算提案。該計畫包含在其他領域削減 10%，以補足軍事成本。
據稱 Trump 於週三在白宮的一場獨立活動中表示：「我們正在打仗。我們不能擔心幼兒園，」引述 CNBC。
如果美國經濟走弱，或若私人信貸撤資持續對市場造成壓力，投資人可能會轉向替代性的避險資產。
因此，當前比特幣相較歷史高點的交易價格低於 47% 時，其吸引力將會提升。因此，不論伊朗戰爭會延續多久，都可能發生一波上漲至 72,000 美元。
