比特幣與標普500指數脫鉤，散戶需求走弱

• 比特幣零售活動下降10%，達到自2025年1月以來的最低水平，顯示市場參與度正在減弱。

• ETF可能將零售渠道轉移到鏈下，儘管市場曝光度更廣，但可見的交易活動減少。

• 比特幣與標普500脫鈎，10月清算事件抹去了70,000 BTC，創下自2020年以來最長的偏離期。

根據分析師Darkfost的數據，比特幣零售需求大幅下降，達到2025年1月以來的最低點。與交易額低於10,000美元的交易相關的每月活動下降了10%。同時，比特幣已經與標普500脫鈎，這是自2020年以來最長的偏離期。

零售參與度大幅下降

Darkfost表示，通過較小交易量衡量的零售活動仍在削弱。近一年來，參與度保持穩定，但現在這一趨勢已被打破。活動水平持續下降，達到年度最低點。

此外，在當前周期中，零售投資者基本保持缺席。儘管曾出現短暫的激增，但參與度從未持續上升。歷史上，零售需求在比特幣強勁反彈時上升，在修正期間下降。

此外，數據顯示，需求縮減往往與市場底部或看空階段同步。這一模式再次出現，活動持續收縮。

ETF轉變市場接入方式

比特幣交易所交易基金（ETF）的推出改變了投資者進入市場的方式。根據Darkfost的說法，這些產品通過由SEC監管的結構提供受規範的敞口。因此，一部分零售需求可能已從鏈上直接交易轉移。

然而，整體影響顯示交易層面的參與度降低。儘管通過傳統金融渠道更容易接入，零售資金流仍然疲弱。這一轉變突顯了市場數據中參與方式的變化。

比特幣與股市趨勢脫鈎

同時，比特幣已經與標普500脫鈎數月，這是自2020年以來最長的偏離期。股市持續表現良好，而比特幣在10月進入修正階段。

這一跌勢源於10月10日的一次重大清算事件，抹去了70,000 BTC的未平倉合約。這在單一交易日內清空了超過六個月的持倉。

此後，比特幣在地緣政治緊張局勢中持續下跌。根據Darkfost的說法，這種偏離反映了早期加密市場相較於傳統股市的反應速度。