本報告深入剖析 Solana 生態系中迅速崛起的私有自動化做市商 Prop AMM。研究顯示,Prop AMM 已佔據 Solana DEX 每週交易量的 20% 至 40%,並在 SOL-Stablecoins 核心交易對上掌握超過 80% 的市場份額。報告詳細解析 Prop AMM 的「Oracle+Solver」混合定價機制、MEV 防禦與無常損失消除的核心技術,並對 HumidiFi、Tessera V 等主要業者的策略與表現進行比較,揭示其透過自有資本、封閉策略及極致價差所建立的專業壁壘。
2025-12-18 08:33:26