Gate Ventures 每週加密貨幣回顧（2025年12月22日）

12-23-2025, 5:18:55 AM

每週報告

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通過我們的每週加密貨幣報告，掌握市場動態，涵蓋宏觀趨勢、全面的加密貨幣市場概述以及關鍵的加密貨幣亮點。

Gate Ventures

TLDR

日本正越來越多地動員家庭儲蓄，作爲政府債券的穩定需求來源，2024年零售日本國債發行量上升至超過5萬億日元，爲十多年來的最高水平。
即將發布的美國數據，包括延遲的11月非農就業人數和消費者物價指數，將成爲影響市場對联准会2026年政策路徑預期的關鍵因素。
美元在高98附近依然疲軟，反映出美國利率優勢的縮小以及對進一步放松的預期。
盡管利率下調，長期美國國債收益率仍然保持在高位，10年期利率爲4.16%，30年期利率爲4.84%，受到通脹不確定性、期限溢價和供應擔憂的驅動。
黃金已達到超過$4,400/盎司的新紀錄高點，受益於預期放緩、美元走弱、地緣政治對沖和持續的央行需求。
加密貨幣市場仍然承壓：BTC +0.55% 周比，ETH −1.97% 周比；ETH/BTC 下降 2.5% 至 0.034，顯示出 ETH 持續表現不佳。ETF 流動仍然爲負，BTC ETF 流出量爲 −$497.1M，ETH ETF 流出量爲 −$75.9M。市場情緒仍然低迷，恐懼與貪婪指數爲 25（極度恐懼）。
ETH質押壓力正在減輕，因爲驗證者退出–進入差距縮小至約18萬ETH，這表明大型驗證者退出的數量減少。市場寬度仍然疲軟：總加密貨幣市值−0.17%；不包括BTC和ETH−1.59%；不包括前10名−2.05%。
Canton Network 在 DTCC 新聞上漲 +22.6%，以代幣化由 DTC 保管的美國國債，增強了機構信譽。
UNI +18.4% 在UNIfication投票的強勁進展上，啓用費用開關，1億UNI銷毀，以及改善的代幣經濟學。
Hegota被揭曉爲以太坊在Glamsterdam之後的下一個升級。
MetaMask 增加原生比特幣支持，隨着多鏈擴展的加速。
Securitize計劃在2026年推出完全合規的代幣化公開股票。
宏觀概述
日本正越來越多地尋求動員其龐大的家庭儲蓄基礎，估計約爲七萬億美元，作爲政府債券的一個更穩定的需求來源。雖然家庭目前僅持有少量的日本政府債務，但最近的發行數據顯示出行爲的顯著轉變。零售日本國債發行量自2010年的不足一萬億日元穩步上升至2024年的約5.3萬億日元，標志着十多年來的最高年度水平。這一反彈反映了正收益率的回歸，並表明更高的利率現在更有效地傳遞到家庭投資組合配置決策中。(1)

零售JGB發行
這一趨勢發生在一個關鍵的時刻，因爲傳統的需求來源，如中央銀行和商業銀行，變得不那麼願意或不能吸收新的發行。隨着日本銀行逐步正常化政策並減少其在債券市場的影響力，擴大零售參與被越來越視爲維護市場穩定和融資能力的必要手段。如果近期零售發行的上升能夠持續，家庭儲蓄從存款轉向政府債券可能有助於平滑日本從非常規貨幣寬松的過渡，減少對機構資產負債表的依賴，並在中期內限制政府債券收益率的上行壓力。

因此，本週即將公布的數據包括一系列關鍵發布，可能會影響市場對联准会未來政策路徑和全球經濟增長勢頭的預期。在美國，市場將繼續消化推遲的11月非農就業數據和失業率，以及更新後的CPI通脹數據，這兩項數據都計劃在本週早些時候公布，可能會影響對2026年降息的預期。(2)

在中央銀行方面，日本銀行的12月貨幣政策會議意見摘要將於下周末12月29日公布，提供關於日本銀行對通貨膨脹和政策方向的看法，特別是在最近加息之後。其他計劃發布的內容包括日本銀行關於貸款平均合同利率和國庫券購買統計的更新，這將幫助市場評估流動性狀況和2026年前的國內信貸趨勢。(3)

DXY
美元指數（DXY）徘徊在高-98（≈98.6–98.7在最近的收盤），與市場傾向於在2026年進一步放寬政策的敘述一致，並且美國的利率優勢在邊際上正在縮小。

美國10年期和30年期債券收益率

截至2025年12月22日，10年期國債收益率爲4.16%，30年期國債收益率爲4.84%。即使在政策降息後，長期收益率仍然較高，這表明了(i) 通脹不確定性，(ii) 期限溢價/供應擔憂，以及(iii) 跨市場利率重新定價。

金

黃金在12月22日首次突破$4,400/盎司，現貨交易價格約爲$4,412，創下新的日內紀錄。推動因素包括降息預期、美元走弱、地緣政治/貿易緊張局勢對沖以及持續的中央銀行需求。(4)

加密貨幣市場概覽

1. 主要資產

BTC價格

ETH價格

ETH/BTC 比率
BTC在過去一周上漲了0.55%，而ETH表現疲軟，下降了1.97%。ETH/BTC比率下降了2.5%，至0.034，反映出ETH持續的相對疲弱。(5)

在資金流動方面，比特幣ETF錄得淨流出4.9705億美元，而以太坊ETF則淨流出7589萬美元。市場情緒依然脆弱，恐懼與貪婪指數仍處於“極度恐懼”區域，讀數爲25。(6)

ETH 驗證者隊列
因此，ETH 驗證者退出和進入之間的差距縮小至約 180k ETH，這表明在質押的 ETH 中淨變化較小，以及選擇退出的大型驗證者較少。(7)

2. 總市值

加密貨幣總市值

加密貨幣總市值（不包括BTC和ETH）

加密貨幣總市值（不包括前10名市場主導）

總加密貨幣市場市值下降了0.17%。不包括BTC和ETH，市場市值下降了1.59%，而不包括前10名的更廣泛的山寨幣市場則經歷了更大幅度的下降，達到2.05%。

3. 前30名加密貨幣資產表現

來源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年12月22日
在前30種資產中，市場仍記錄了平均下降1.89%，Canton Network、XMR、UNI和Zcash是少數幾種錄得漲的代幣。

Canton Network 強勁反彈，漲幅達到 22.6%，這一漲幅是由 DTCC 宣布將在 Canton 上對 DTC 托管的美國國債進行代幣化所推動的。此舉得到了數字資產（Digital Asset）的支持，該公司是爲主要銀行和市場基礎設施提供服務的機構區塊鏈基礎設施提供商，這一舉動驗證了 Canton 作爲機構級基礎設施的地位，並且 DTCC 在網路治理中的角色進一步加強了這一點。(8)

UNI隨後上漲了18.4%，這得益於“UNIfication”治理投票的強勁進展，該投票有望以壓倒性支持通過，並激活期待已久的協議費用切換。提案包括一次性從國庫燃燒1億UNI，並引入協議費用折扣拍賣系統，以增加流動性提供者的回報。(9)

關鍵加密貨幣亮點

1. Hegota作爲以太坊下一個升級在Glamsterdam之後揭曉
以太坊核心開發者已將網路的Glamsterdam升級後的版本命名爲“Hegota”，並明確了其2026年開發週期的結構，採用每年兩次的發布節奏。Hegota仍處於早期階段，目前尚未選定重點EIP，預計在2月份隨着Glamsterdam的範圍最終確定後做出決定。該升級預計將吸收延遲的項目，並推動更長期的路線圖目標，例如無狀態性和執行層效率，強化以太坊向更可預測、逐步的協議升級轉變，而不是不頻繁、全面的硬分叉。(1)

2. MetaMask 增加原生比特幣支持，隨着多鏈擴展加速
MetaMask推出了原生比特幣支持，允許用戶在錢包內直接購買、交換、發送和接收BTC，這一功能經過近一年的期待終於上線。此項整合消除了對包裝比特幣的依賴，使MetaMask成爲一個更全面的多鏈界面，與以太坊、索拉納、Sei和Monad並駕齊驅。通過用獎勵積分激勵BTC交換，並在2026年 signaling 額外的網路整合，MetaMask繼續從以太坊優先的錢包轉向一個更廣泛的消費者Gateway，用於跨鏈資產管理。 (2)

3. Securitize 計劃在 2026 年推出完全合規的代幣化公共股票
Securitize宣布計劃在2026年初推出原生代幣化的公共股票，將該產品定位爲一個合規的鏈上交易系統，傳達真實的股權所有權，而非合成敞口。這些代幣將代表直接記錄在發行者資本表上的受監管股份，並通過去中心化金融風格的界面完全鏈上交易，包括在傳統市場時間之外。通過將其作爲註冊轉移代理的角色與區塊鏈發行相結合，Securitize旨在爲公共股票帶來可編程性和24/7的流動性，同時保持KYC、AML和投資者保護。(3)

關鍵投資交易

1. ETHGas籌集1200萬美元種子輪資金，以建設以太坊的區塊空間市場
ETHGas完成了一輪1200萬美元的種子融資，由Polychain Capital領投，Stake Capital、Amber Group及其他投資者參與，旨在開發一個標準化、可交易的以太坊區塊空間市場。該平台引入了預確認和區塊空間承諾，以降低燃氣波動性並實現可預測的執行。隨着應用程序對實時性能和可預算用戶體驗的需求增加，這項投資反映出對區塊空間將成爲下一代無燃氣、機構級以太坊應用程序的核心金融基礎設施的信念。(4)

2. Tether 領導 800 萬美元戰略輪融資，支持 Speed 的 Lightning 原生支付通道
Speed獲得了由Tether和Ego Death Capital領導的800萬美元戰略輪融資，以擴展其支持BTC和USDT結算的Lightning原生支付基礎設施。Speed每年處理超過15億美元的交易量，目標是爲消費者和商家提供即時、低費用的全球支付。隨着穩定幣和Lightning在現實商業中趨同，這項投資反映了對與比特幣對齊的基礎設施日益增長的需求，這些基礎設施提供可擴展、合規和價格穩定的數字支付。 (5)

3. Harbor完成420萬美金種子輪融資，旨在構建高性能原生資產去中心化交易所
Harbor完成了420萬美元的種子輪融資，由Susquehanna Crypto和Triton Capital領投，其他投資者支持其原生資產的高性能去中心化交易所（DEX），用於錢包和應用程序。Harbor旨在隨着鏈的激增和資產的上鏈而進行適應，專注於在不斷發展的網路中實現快速連接。隨着市場結構的碎片化和互操作性變得至關重要，這筆投資反映了對靈活基礎設施的需求，這種基礎設施可以作爲多鏈金融系統的連接流動性軌道。(6)

風險投資市場指標

上周，共關閉了20筆交易，其中數據佔8筆，佔總數的40%。與此同時，基礎設施有3筆（15%），社交有3筆（15%），去中心化金融有6筆（30%）。

每週風險投資交易摘要，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年12月22日
上周披露的總融資金額爲3.29億美金；上周有4/20筆交易未公布融資金額。最高融資來自數據行業，爲2.07億美金。融資最多的交易：RedDotPay 1.07億美金，Fuse 7000萬美金。

每週風險投資交易摘要，來源：Cryptorank和Gate Ventures，截至2025年12月22日
截至2025年12月第三周，總周籌款額上升至3.29億美元，與前一周相比增長了75%。上周的周籌款額同比下降了410%。

關於Gate Ventures

Gate Ventures是Gate.com的風險投資部門，專注於對去中心化基礎設施、中間件和應用程序的投資，這些投資將重塑Web 3.0時代的世界。Gate Ventures與全球的行業領袖合作，幫助那些擁有重塑社會和金融互動所需的思想和能力的有前景的團隊和初創公司。
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