Lãi suất Fed được dự kiến giữ nguyên tại cuộc họp chính sách tháng Tư

Những điểm chính rút ra

• Người theo dõi thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất ổn định trong tuần này, trong cuộc họp có thể là cuộc họp cuối cùng của Jerome Powell với tư cách là Chủ tịch.
• Các nhà kinh tế và nhà giao dịch đang tìm kiếm các chỉ báo về việc liệu đợt tăng giá dầu do chiến tranh Iran có thể thúc đẩy lạm phát hay không.
• Các nhà giao dịch không còn kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào năm 2026.

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đang họp trong tuần này để quyết định hướng đi của lãi suất, khi chiến tranh Iran tiếp tục làm phức tạp triển vọng lạm phát. Các nhà phân tích dự đoán Fed sẽ giữ mục tiêu lãi suất không đổi trong phạm vi hiện tại là 3,50%-3,75% tại cuộc họp tiếp theo, dự kiến diễn ra ngày 28-29 tháng 4. “Đây sẽ là một cuộc họp khá nhàm chán về mặt tác động đến lãi suất hoặc các thay đổi đối với bảng cân đối của Fed,” ông Lawrence Gillum, chiến lược gia trưởng về thu nhập cố định của LPL Financial, nói.

Điều này khá khác so với đầu năm, khi thị trường dự đoán sẽ có nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn sau khi ngân hàng trung ương giảm mục tiêu vào ngày 10 tháng 12. Giờ đây “thị trường đang định giá không có đợt cắt giảm lãi suất nào cho đến giữa năm sau,” ông Gillum nói.

Theo dõi giá dầu và lạm phát

Nancy Vanden Houten, nhà kinh tế trưởng tại Oxford Economics phụ trách Mỹ, cho biết bà sẽ theo dõi cuộc họp báo để xem liệu “các rủi ro đã thay đổi” kể từ cuộc họp FOMC tháng 3. “Rõ ràng họ nhận thấy có rủi ro tăng lên về lạm phát, cũng như rủi ro giảm xuống đối với thị trường lao động,” bà nói. Vào thời điểm đó, Fed ghi nhận rằng “những diễn biến ở Trung Đông có thể ảnh hưởng không chắc chắn đến nền kinh tế Mỹ.”

Tháng 3, giá tiêu dùng tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, do giá năng lượng tăng mạnh. Dự báo lạm phát rất khó “vì sự không chắc chắn về việc chiến tranh này sẽ kéo dài bao lâu, và sau khi kết thúc, mất bao lâu để sản xuất dầu trở lại mức bình thường và giá cả giảm xuống,” bà Vanden Houten giải thích. Bà giả định chiến tranh sẽ được giải quyết và giá dầu sẽ đạt đỉnh trong quý này. Bà tiếp tục dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và sau đó vào tháng 9, nhưng bà thừa nhận đây là quan điểm ngoại lệ.

Michael Feroli, nhà kinh tế trưởng tại JP Morgan, dự đoán Fed sẽ giữ lãi suất ổn định đến hết năm 2026, rồi nâng phạm vi mục tiêu thêm 0,25 điểm phần trăm vào quý III năm 2027. “Tuy nhiên, Fed có thể cắt giảm lãi suất nếu thị trường lao động yếu đi đáng kể, hoặc nếu hậu quả kinh tế từ giá năng lượng tăng cao trở nên nghiêm trọng hơn,” ông nói.

Cuộc họp cuối cùng của Powell với tư cách Chủ tịch?

Cuộc họp này có thể đánh dấu cuộc họp và họp báo cuối cùng của Jerome Powell với tư cách là Chủ tịch Fed. Kevin Warsh, cựu thống đốc Fed và là ứng cử viên của Tổng thống Trump để thay thế Powell, đã đối mặt với phiên chất vấn xác nhận của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào ngày 21 tháng 4. Nếu được xác nhận, ông sẽ tiếp quản khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng tới.

Việc xác nhận có vẻ khả thi hơn bây giờ khi công tố viên liên bang tại Washington, DC cho biết bà sẽ rút cuộc điều tra liên quan đến Powell về chi phí vượt mức trong việc cải tạo trụ sở của Fed. Thượng nghị sĩ North Carolina, Thom Tillis, đã nói rằng ông sẽ không bỏ phiếu xác nhận Warsh cho đến khi Bộ Tư pháp rút cuộc điều tra. Trump đã chỉ trích Powell vì không giảm lãi suất của Fed. Trong phiên chất vấn, Warsh nói rằng ông không hứa cắt giảm lãi suất nào với Trump.