Quỹ bảo hiểm tối ưu hóa phân bổ quyền lợi trong quý một Công nghệ tổng hợp và năng lượng mới trở thành dòng chính chủ đạo

◎Phóng viên Hạ Khuy

Khi hơn một nghìn công ty niêm yết A-shares công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026, lộ trình điều chỉnh danh mục của quỹ bảo hiểm ngày càng rõ ràng.

Dữ liệu Wind cho thấy, trong quý 1 năm nay, gần 200 công ty niêm yết có sự thay đổi trong danh sách cổ đông lớn nhất của cổ phần lưu thông trong top 10. Theo thống kê của phóng viên Thượng Hải chứng khoán: Tính đến ngày 27 tháng 4, trong số các công ty niêm yết đã công bố báo cáo quý 1, hơn 50 công ty đã được quỹ bảo hiểm tăng tỷ lệ nắm giữ, trong đó có nhiều công ty thuộc lĩnh vực công nghệ, điện lực; ngoài ra, quỹ bảo hiểm còn gia nhập danh sách cổ đông lớn nhất của hơn 110 công ty niêm yết khác.

Cụ thể, trong quý 1 năm nay, cả ngành thiết bị phần cứng và thiết bị điện đều có hơn 10 công ty niêm yết trong danh sách cổ đông lớn nhất của cổ phần lưu thông có sự tham gia mới của quỹ bảo hiểm, bao gồm các công ty như Shen Nan Điện Quật, Huá Cù Hướng Dẫn, Đông Phương Điện Cáp, Khoa Thái Điện Nguồn.

Là chỉ số dự báo xu hướng thị trường, việc quỹ bảo hiểm giảm tỷ lệ nắm giữ cũng thu hút sự chú ý của thị trường. Trong quý 1, ngành y dược và y tế có số lượng công ty bị quỹ bảo hiểm giảm tỷ lệ nắm giữ khá nhiều, lên tới 9 công ty. Dữ liệu Wind cho thấy, trong quý 1, các công ty như Huá Đại Trí Tạo, Phương Thịnh Chế Dược, Lạc Phụ Y Dược, Tam Tân Y Dược, Anh Khoa Y Dược đều bị quỹ bảo hiểm giảm tỷ lệ nắm giữ.

Một số chuyên gia trong ngành cho rằng, trong quý 1 năm nay, biến động của thị trường A-shares tăng mạnh, quỹ bảo hiểm liên tục điều chỉnh danh mục, có thể thấy các tổ chức quỹ khác nhau có những quan điểm khác nhau về ngành và cổ phiếu. Tuy nhiên, nhìn chung, trong bối cảnh người dân chuyển đổi tiền gửi, doanh thu phí bảo hiểm từ phía nợ của ngành bảo hiểm dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng, quỹ bảo hiểm vẫn còn đủ “đạn” để tăng cường nắm giữ các tài sản cổ phần.

Dữ liệu mới nhất của Tổng cục Quản lý Tài chính cho thấy, trong quý 1 năm nay, các công ty bảo hiểm nhân thọ đã đạt doanh thu phí bảo hiểm gốc khoảng 1,93 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng khoảng 7,89% so với cùng kỳ.

Dự báo cho toàn bộ năm 2026, phần lớn các tổ chức quỹ bảo hiểm vẫn cho rằng thị trường còn nhiều cơ hội đầu tư có cấu trúc. “Trong lĩnh vực đầu tư thị trường cổ phần, chúng tôi nhận định ‘có khả năng dao động đi lên, nhưng giống như một thị trường bò cấu trúc hơn là tăng trưởng chung không phân biệt’.” Nhà nghiên cứu chiến lược vĩ mô của Phòng Nghiên cứu Đầu tư An Sinh Thái Bình, Quản Lý Quỹ Tiền Lợi, Tiền Lợi, cho biết với phóng viên Thượng Hải chứng khoán, khi nhìn vào ngành, không nên chỉ theo đuổi những ngành nóng nhất, mà cần ưu tiên chọn các lĩnh vực có thể xác minh được sự phát triển, chính sách có thể kéo dài, và định giá còn có thể chịu đựng.

Về các cơ hội đầu tư cụ thể, trưởng bộ phận đầu tư cổ phần của một tổ chức quỹ bảo hiểm lớn tại Thượng Hải cho biết, trong chiến lược hàng năm, công ty chủ yếu đánh giá cao hai lĩnh vực “Công nghệ phổ quát + Sản xuất tiên tiến (chủ yếu năng lượng mới)”. Trong chiến lược phân bổ, duy trì đề xuất vượt trội đối với chuỗi năng lượng mới, đồng thời có thể áp dụng chiến thuật mua thấp sau điều chỉnh đối với lĩnh vực công nghệ phổ quát.

“Các hoạt động tiếp theo chủ yếu dựa trên mức độ đông đúc của giao dịch, mức định giá PEG để ra quyết định đầu tư, hiện tại có thể cần giảm bớt mức độ đông đúc của giao dịch, trong khi chuỗi năng lượng mới ở mức độ giao dịch và định giá khá hợp lý.” Trưởng bộ phận đầu tư cổ phần của tổ chức quỹ bảo hiểm nói.

Trong khi nắm bắt cơ hội đầu tư thị trường, các tổ chức quỹ bảo hiểm cũng đặc biệt chú ý đến những ảnh hưởng không chắc chắn từ biến động môi trường trong và ngoài nước. Theo Quản Lý Quỹ Tiền Lợi, hiện tại, rủi ro lớn nhất của đầu tư cổ phần không phải là không nhìn thấy cơ hội, mà là hiểu sai chính sách cải thiện thành lợi nhuận đã hoàn toàn, nhiều ngành đã có sự phục hồi định giá trước, nhưng phục hồi lợi nhuận vẫn còn đang diễn ra, nếu kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng, thị trường dễ xảy ra giảm sút giai đoạn.

Các tác động bên ngoài cũng không thể xem nhẹ. Quản Lý Quỹ Tiền Lợi cho rằng, đặc biệt cần cảnh giác với ba loại rủi ro: thuế quan, giá dầu và sự quá nóng của các giao dịch. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là cần duy trì tư duy cốt lõi, ít theo đuổi các chủ đề thuần túy, ít sử dụng đòn bẩy cao, và chú trọng hơn đến dòng tiền, khả năng chia cổ tức và thực hiện lợi nhuận.